TermMax diz em voz alta que existem 1,5 milhão de carteiras registradas—eu nem acredito em uma palavra. Mas os 90 mil usuários ativos diários, eu acredito. Quando você coloca esses dois números lado a lado, as dúvidas ficam ainda mais claras.
Primeiro, vamos esclarecer o padrão: TVL acima de 90 milhões, 1,5 milhão de registros e 90 mil usuários ativos diários. Esses itens vêm todos do anúncio TGE oficial da TermMax. O painel de terceiros mostra outro número: no DefiLlama, fica aproximadamente na faixa de US$ 30 milhões a US$ 40 milhões, o que está bem distante do que foi apresentado oficialmente. Com implantação em múltiplas cadeias, além da questão de a quem pertence o tesouro e diferenças nos critérios de liquidez, pode haver uma diferença—isso não é nada surpreendente. Se o oficial contou ou não o tesouro do curador, e se houve contagem duplicada entre cross-chain, eu não vou investigar a fundo. De qualquer forma, duas réguas para medir a mesma coisa: essa diferença em si já é uma informação. $BTC
O que eu realmente valorizo é outra coisa: a “energia” de uso, a movimentação de fundos e atividade. O número de registros é fácil demais de falsificar. Se a missão ficar disponível, dá para levar “contas de bounty” em massa; é só clicar e sair, sem deixar praticamente nenhum rastro na cadeia. Já as ações de empréstimo são diferentes: abrir uma posição exige pagar juros antecipadamente; o pagamento na maturidade é uma liquidação “dura” e obrigatória. Cada transação fica gravada na blockchain. Assim, quem realmente tomou dinheiro, e quem realmente devolveu—não tem como escapar. Nos últimos dias, eu entrei e saí do mercado do período de sete dias da TermMax. A cada abertura de posição, os juros antecipados e os valores de liquidação na maturidade foram conferidos um por um, registrando as transações; o preço de execução fica travado dentro da faixa, e o livro-razão mostra tudo de forma bem clara. Esse tipo de dado “em movimento” é bem mais duro do que o volume de registros.
Então minha conclusão é bem direta: aquelas contas que chegaram e saíram com mais de 1,4 milhão não vão durar até a TGE—uma grande parte vai se dispersar quando o evento acontecer. Contas de “bounty” querem dinheiro rápido e não esperam até a maturidade. O que realmente pode ficar é ver, depois do sorteio de 25 de agosto, quanto desses 90 mil usuários ativos diários ainda restam diariamente.
Se os dados são ou não confiáveis, só saberemos quando os airdrops forem concluídos. #termmax @TermMax
Primeiro, vamos esclarecer o padrão: TVL acima de 90 milhões, 1,5 milhão de registros e 90 mil usuários ativos diários. Esses itens vêm todos do anúncio TGE oficial da TermMax. O painel de terceiros mostra outro número: no DefiLlama, fica aproximadamente na faixa de US$ 30 milhões a US$ 40 milhões, o que está bem distante do que foi apresentado oficialmente. Com implantação em múltiplas cadeias, além da questão de a quem pertence o tesouro e diferenças nos critérios de liquidez, pode haver uma diferença—isso não é nada surpreendente. Se o oficial contou ou não o tesouro do curador, e se houve contagem duplicada entre cross-chain, eu não vou investigar a fundo. De qualquer forma, duas réguas para medir a mesma coisa: essa diferença em si já é uma informação. $BTC
O que eu realmente valorizo é outra coisa: a “energia” de uso, a movimentação de fundos e atividade. O número de registros é fácil demais de falsificar. Se a missão ficar disponível, dá para levar “contas de bounty” em massa; é só clicar e sair, sem deixar praticamente nenhum rastro na cadeia. Já as ações de empréstimo são diferentes: abrir uma posição exige pagar juros antecipadamente; o pagamento na maturidade é uma liquidação “dura” e obrigatória. Cada transação fica gravada na blockchain. Assim, quem realmente tomou dinheiro, e quem realmente devolveu—não tem como escapar. Nos últimos dias, eu entrei e saí do mercado do período de sete dias da TermMax. A cada abertura de posição, os juros antecipados e os valores de liquidação na maturidade foram conferidos um por um, registrando as transações; o preço de execução fica travado dentro da faixa, e o livro-razão mostra tudo de forma bem clara. Esse tipo de dado “em movimento” é bem mais duro do que o volume de registros.
Então minha conclusão é bem direta: aquelas contas que chegaram e saíram com mais de 1,4 milhão não vão durar até a TGE—uma grande parte vai se dispersar quando o evento acontecer. Contas de “bounty” querem dinheiro rápido e não esperam até a maturidade. O que realmente pode ficar é ver, depois do sorteio de 25 de agosto, quanto desses 90 mil usuários ativos diários ainda restam diariamente.
Se os dados são ou não confiáveis, só saberemos quando os airdrops forem concluídos. #termmax @TermMax