O mercado cripto já entrou no início de um novo bull market?
Primeiro, a conclusão: o mercado cripto ainda não entrou no início de um novo ciclo de alta.
Uma avaliação mais precisa é: o bull market da última rodada do halving de 2024 já terminou em outubro de 2025; agora estamos na fase final de um ajuste que dura cerca de 11 meses após o topo. O forte alta de hoje é um sinal de repique dentro da “janela” do fundo, e não uma confirmação de uma nova tendência.
O Bitcoin atingiu o topo em cerca de 1,26 milhão de dólares em outubro de 2025; o tempo e o “topo 12–18 meses após o halving” batem. Depois, caiu cerca da metade, e o fundo de junho ficou perto de 60 mil dólares. Historicamente, um bear market completo costuma cair mais de 75%. Nesta rodada, a queda foi mais curta, indicando que a entrada de instituições mudou a magnitude da queda, mas não alterou a ordem “primeiro o topo, depois o ajuste”. Considerando os períodos de alguns ciclos anteriores, o intervalo de junho a outubro de 2026 sempre seria uma janela de formação de base; e agora isso acontece justamente nesse período.
As razões recentes para uma virada mais altista fazem sentido, mas ainda não são suficientes: o preço acabou de voltar para perto de 70 mil dólares, os ETFs registraram entradas superiores a US$ 500 milhões em um único dia, a demanda de spot e de futuros voltou a ficar positiva simultaneamente pela primeira vez, e os indicadores de capitulação acenderam uma boa parte. Isso parece mais uma recuperação no fim do bear market do que o início de um novo bull market. No início verdadeiro de um bull market, normalmente é preciso ver a confirmação do fundo, o preço se manter acima de um patamar, o fluxo de capital continuar entrando e as altcoins começarem a se espalhar.
Nada disso apareceu ao mesmo tempo ainda.
Portanto, não trate uma única ruptura como uma mudança de ciclo. Uma formulação mais segura seria: o bear market pode estar perto do fim, e a fase de acumulação talvez se abra nos próximos um ou dois trimestres; mas enquanto o preço e a demanda ainda não tiverem se consolidado em uma tendência, dizer “já entrou no início de um bull market” é prematuro.
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Primeiro, a conclusão: o mercado cripto ainda não entrou no início de um novo ciclo de alta.
Uma avaliação mais precisa é: o bull market da última rodada do halving de 2024 já terminou em outubro de 2025; agora estamos na fase final de um ajuste que dura cerca de 11 meses após o topo. O forte alta de hoje é um sinal de repique dentro da “janela” do fundo, e não uma confirmação de uma nova tendência.
O Bitcoin atingiu o topo em cerca de 1,26 milhão de dólares em outubro de 2025; o tempo e o “topo 12–18 meses após o halving” batem. Depois, caiu cerca da metade, e o fundo de junho ficou perto de 60 mil dólares. Historicamente, um bear market completo costuma cair mais de 75%. Nesta rodada, a queda foi mais curta, indicando que a entrada de instituições mudou a magnitude da queda, mas não alterou a ordem “primeiro o topo, depois o ajuste”. Considerando os períodos de alguns ciclos anteriores, o intervalo de junho a outubro de 2026 sempre seria uma janela de formação de base; e agora isso acontece justamente nesse período.
As razões recentes para uma virada mais altista fazem sentido, mas ainda não são suficientes: o preço acabou de voltar para perto de 70 mil dólares, os ETFs registraram entradas superiores a US$ 500 milhões em um único dia, a demanda de spot e de futuros voltou a ficar positiva simultaneamente pela primeira vez, e os indicadores de capitulação acenderam uma boa parte. Isso parece mais uma recuperação no fim do bear market do que o início de um novo bull market. No início verdadeiro de um bull market, normalmente é preciso ver a confirmação do fundo, o preço se manter acima de um patamar, o fluxo de capital continuar entrando e as altcoins começarem a se espalhar.
Nada disso apareceu ao mesmo tempo ainda.
Portanto, não trate uma única ruptura como uma mudança de ciclo. Uma formulação mais segura seria: o bear market pode estar perto do fim, e a fase de acumulação talvez se abra nos próximos um ou dois trimestres; mas enquanto o preço e a demanda ainda não tiverem se consolidado em uma tendência, dizer “já entrou no início de um bull market” é prematuro.
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