Os protocolos gostam de começar pelos seus maiores números. TermMax, um protocolo descentralizado para empréstimos e concessão de empréstimos com taxa fixa e, mais recentemente, negociação de opções, tem uma história mais honesta: a lenta, a construção de vários anos que tornou os números atuais possíveis, em vez de um momento viral que os produziu da noite para o dia.
A testnet pública foi ao ar em novembro de 2023, bem mais de dois anos antes de existir esta campanha do Creatorpad. A mainnet seguiu em abril de 2025, com o lançamento dos Early Deposit Vaults que recompensaram os provedores de liquidez iniciais diretamente em TMX, em vez de começar do zero com incentivo ao usuário. A partir daí, o crescimento foi se acumulando em etapas, em vez de picos: dezenas de milhões em TVL até meados de 2025, expansão por cadeias adicionais, o lançamento do TermMax Alpha em novembro de 2025 para atender o próprio pipeline de descoberta de tokens da Binance e uma alta acima de $90 milhões em TVL, além de mais de 1,5 milhão de carteiras registradas rumo ao evento de geração de tokens deste mês.
Não acho que essa linha do tempo seja coincidência de boa sorte. Dezessete meses entre testnet e mainnet é uma longa pista para padrões de DeFi; a maioria dos concorrentes lança mais rápido e itera em público. A TermMax usou esse tempo para construir primeiro a arquitetura mais difícil — o sistema de três tokens, os vaults ERC-4626, um timelock assimétrico — em vez de lançar um clone simples de empréstimo em pool e adicionar recursos de taxa fixa por cima mais tarde. Chegou ao mercado mais devagar, mas, talvez, com menos concessões estruturais embutidas desde o primeiro dia.
Nada disso garante o que acontecerá depois de 25 de agosto. Um lançamento de token pode acelerar o crescimento de um protocolo ou desestabilizar uma comunidade que vem cultivando pontos há meses em antecipação a isso, e a trajetória real pós-TGE da TermMax não é algo que os números pré-TGE conseguem responder com antecedência. O que a história mostra é uma equipe que construiu de forma deliberada antes de construir barulho, o que já conta algo — mesmo que não conte tudo.
@TermMax #TermMax
A testnet pública foi ao ar em novembro de 2023, bem mais de dois anos antes de existir esta campanha do Creatorpad. A mainnet seguiu em abril de 2025, com o lançamento dos Early Deposit Vaults que recompensaram os provedores de liquidez iniciais diretamente em TMX, em vez de começar do zero com incentivo ao usuário. A partir daí, o crescimento foi se acumulando em etapas, em vez de picos: dezenas de milhões em TVL até meados de 2025, expansão por cadeias adicionais, o lançamento do TermMax Alpha em novembro de 2025 para atender o próprio pipeline de descoberta de tokens da Binance e uma alta acima de $90 milhões em TVL, além de mais de 1,5 milhão de carteiras registradas rumo ao evento de geração de tokens deste mês.
Não acho que essa linha do tempo seja coincidência de boa sorte. Dezessete meses entre testnet e mainnet é uma longa pista para padrões de DeFi; a maioria dos concorrentes lança mais rápido e itera em público. A TermMax usou esse tempo para construir primeiro a arquitetura mais difícil — o sistema de três tokens, os vaults ERC-4626, um timelock assimétrico — em vez de lançar um clone simples de empréstimo em pool e adicionar recursos de taxa fixa por cima mais tarde. Chegou ao mercado mais devagar, mas, talvez, com menos concessões estruturais embutidas desde o primeiro dia.
Nada disso garante o que acontecerá depois de 25 de agosto. Um lançamento de token pode acelerar o crescimento de um protocolo ou desestabilizar uma comunidade que vem cultivando pontos há meses em antecipação a isso, e a trajetória real pós-TGE da TermMax não é algo que os números pré-TGE conseguem responder com antecedência. O que a história mostra é uma equipe que construiu de forma deliberada antes de construir barulho, o que já conta algo — mesmo que não conte tudo.
@TermMax #TermMax