A jogada de recompra do Tesouro de Bessent de ontem não está fazendo muita coisa — basicamente uma tentativa de “pseudo-QE” que está caindo praticamente no zero.
O petróleo é o verdadeiro problema agora. Subindo 4% hoje, está em US$ 87 por barril. Esse é o ponto de estrangulamento para todo o trade de inflação.
Enquanto o petróleo bruto não virar, as expectativas de inflação seguem pegajosas. E, enquanto as expectativas de inflação não desacelerarem, os compradores de títulos ficam de lado. Sem demanda em títulos, os yields permanecem elevados, o que mantém o múltiplo das ações comprimido.
O caminho para yields mais baixos passa primeiro pelo mercado de petróleo. Neste momento, esse caminho está bloqueado.
O petróleo é o verdadeiro problema agora. Subindo 4% hoje, está em US$ 87 por barril. Esse é o ponto de estrangulamento para todo o trade de inflação.
Enquanto o petróleo bruto não virar, as expectativas de inflação seguem pegajosas. E, enquanto as expectativas de inflação não desacelerarem, os compradores de títulos ficam de lado. Sem demanda em títulos, os yields permanecem elevados, o que mantém o múltiplo das ações comprimido.
O caminho para yields mais baixos passa primeiro pelo mercado de petróleo. Neste momento, esse caminho está bloqueado.