A seleção adversa é algo em que eu penso sempre que vejo ordens automáticas de faixa em @TermMax .
Imagine definir seus preços com base no mercado que você vê hoje.
Então o mercado muda de forma brusca.
Sua ordem ainda está lá.
De repente, o preço que você ofereceu pode parecer muito atraente para alguém com informação melhor.
Você é executado exatamente quando não queria.
Isso não é algo exclusivo da TermMax.
É um problema básico de criação de mercado.
Mas se torna especialmente importante quando as curvas de precificação definem prazos de taxa fixa.
Eu estava escrevendo sobre isso nas minhas anotações e percebi que a ordem de faixa não é apenas uma ferramenta de liquidez.
Ela também é uma decisão de gerenciamento de risco.
O formato da curva importa.
A distância em relação às taxas de mercado importa.
Com que frequência a ordem é ajustada importa.
Portanto, a pessoa que está definindo uma curva não está apenas fornecendo liquidez.
Ela está fazendo uma VISÃO DE MERCADO.
Essa é uma distinção bem importante.
#TermMax