Um protocolo de US$ 32M de TVL ficando por volta de 36 em lending parece medíocre.
Talvez seja.
Mas eu não estou convencido de que TVL é a primeira pergunta certa para o TermMax.
Aprendi a ter cuidado com TVL em lending porque o número pode te dizer quanto capital está parado em algum lugar sem te dizer se esse capital está fazendo algo útil. O TermMax atualmente tem cerca de US$ 32,5M travados e aproximadamente US$ 22M em empréstimos ativos. Essa diferença é mais interessante para mim do que o ranking em si.
O benefício prático de um pool menor e mais focado é bem direto: o capital pode ser alocado para uma necessidade específica de empréstimo e para um vencimento específico, em vez de competir apenas por ser o maior “balde” de liquidez. Em lending de prazo fixo, essa distinção importa.
Mas há uma fraqueza óbvia.
Escala ainda importa quando as coisas dão errado. Um protocolo com um TVL modesto tem menos espaço para tomadores e credores absorverem uma demanda súbita, saídas, ou preços ruins. E apesar do título de “nove cadeias”, a maior parte do dinheiro ainda está no Ethereum — cerca de 95%, segundo a DeFiLlama.
Então eu não chamaria US$ 32M de otimista ou pessimista por si só.
Eu observaria se esse capital continua sendo usado.
Se o lending de prazo fixo deve otimizar o capital em vez de acumulá-lo, qual métrica realmente te convenceria de que o modelo está funcionando?
#termmax @TermMax
Talvez seja.
Mas eu não estou convencido de que TVL é a primeira pergunta certa para o TermMax.
Aprendi a ter cuidado com TVL em lending porque o número pode te dizer quanto capital está parado em algum lugar sem te dizer se esse capital está fazendo algo útil. O TermMax atualmente tem cerca de US$ 32,5M travados e aproximadamente US$ 22M em empréstimos ativos. Essa diferença é mais interessante para mim do que o ranking em si.
O benefício prático de um pool menor e mais focado é bem direto: o capital pode ser alocado para uma necessidade específica de empréstimo e para um vencimento específico, em vez de competir apenas por ser o maior “balde” de liquidez. Em lending de prazo fixo, essa distinção importa.
Mas há uma fraqueza óbvia.
Escala ainda importa quando as coisas dão errado. Um protocolo com um TVL modesto tem menos espaço para tomadores e credores absorverem uma demanda súbita, saídas, ou preços ruins. E apesar do título de “nove cadeias”, a maior parte do dinheiro ainda está no Ethereum — cerca de 95%, segundo a DeFiLlama.
Então eu não chamaria US$ 32M de otimista ou pessimista por si só.
Eu observaria se esse capital continua sendo usado.
Se o lending de prazo fixo deve otimizar o capital em vez de acumulá-lo, qual métrica realmente te convenceria de que o modelo está funcionando?
#termmax @TermMax