#termmax @TermMax #termmax
Por que alguém iria querer um token projetado para chegar a US$ 0?
Eu encontrei exatamente isso enquanto lia a documentação do TermMax.
Ela é chamada de XT (X Token) — e, no começo, os mecanismos me pareceram estranhos.
O TermMax é construído em torno desta equação:
1 FT + 1 XT = 1 Debt Token
FT é a parte de renda fixa. XT é a parte complementar de obrigação de juros.
A maneira mais fácil de entender é com o exemplo de 8% do próprio TermMax.
Para uma posição de 1 ano:
1 Debt Token = US$ 1
FT ≈ US$ 0,926
XT ≈ US$ 0,074
Juntos:
US$ 0,926 + US$ 0,074 = US$ 1
Agora vem a parte interessante.
À medida que o vencimento se aproxima, o FT se aproxima do seu valor nominal de US$ 1.
Mas se:
FT + XT = US$ 1
então o XT precisa se mover na direção oposta.
O exemplo do TermMax mostra isso claramente:
1 ano restante → XT ≈ US$ 0,074
6 meses restantes → XT ≈ US$ 0,037
Vencimento → XT = US$ 0
Então o XT chegar a zero não é um bug.
É parte do design.
O FT absorve o valor de renda fixa conforme o vencimento se aproxima, enquanto o XT representa a parcela restante da obrigação de juros.
Isso também explica por que o XT não deve ser visto como um token normal, em que “o preço chegando a zero” automaticamente significa que o projeto falhou.
Aqui, a depreciação pelo tempo está embutida no mecanismo.
Foi esse detalhe que finalmente fez o modelo FT/XT “encaixar” para mim:
FT se move em direção ao valor nominal.
XT se move em direção a zero.
Juntos, eles mantêm a equação equilibrada.
Às vezes, um token chegando a US$ 0 é exatamente o que o sistema espera.
#DeFi #FixedRate #Crypto
Por que alguém iria querer um token projetado para chegar a US$ 0?
Eu encontrei exatamente isso enquanto lia a documentação do TermMax.
Ela é chamada de XT (X Token) — e, no começo, os mecanismos me pareceram estranhos.
O TermMax é construído em torno desta equação:
1 FT + 1 XT = 1 Debt Token
FT é a parte de renda fixa. XT é a parte complementar de obrigação de juros.
A maneira mais fácil de entender é com o exemplo de 8% do próprio TermMax.
Para uma posição de 1 ano:
1 Debt Token = US$ 1
FT ≈ US$ 0,926
XT ≈ US$ 0,074
Juntos:
US$ 0,926 + US$ 0,074 = US$ 1
Agora vem a parte interessante.
À medida que o vencimento se aproxima, o FT se aproxima do seu valor nominal de US$ 1.
Mas se:
FT + XT = US$ 1
então o XT precisa se mover na direção oposta.
O exemplo do TermMax mostra isso claramente:
1 ano restante → XT ≈ US$ 0,074
6 meses restantes → XT ≈ US$ 0,037
Vencimento → XT = US$ 0
Então o XT chegar a zero não é um bug.
É parte do design.
O FT absorve o valor de renda fixa conforme o vencimento se aproxima, enquanto o XT representa a parcela restante da obrigação de juros.
Isso também explica por que o XT não deve ser visto como um token normal, em que “o preço chegando a zero” automaticamente significa que o projeto falhou.
Aqui, a depreciação pelo tempo está embutida no mecanismo.
Foi esse detalhe que finalmente fez o modelo FT/XT “encaixar” para mim:
FT se move em direção ao valor nominal.
XT se move em direção a zero.
Juntos, eles mantêm a equação equilibrada.
Às vezes, um token chegando a US$ 0 é exatamente o que o sistema espera.
#DeFi #FixedRate #Crypto