Há um custo pouco discutido no DeFi: o que fazer quando o dinheiro não foi emprestado?
Se um mercado de taxa fixa, para esperar um pedido futuro, deixa uma grande quantidade de capital “parada” na pool consumindo rendimento zero, mesmo um APY nominal mais alto derruba a eficiência real do capital.
O @TermMax tem um tratamento bem interessante para isso. Quando o capital gerenciado pelo Curator não encontra uma taxa fixa de empréstimo compatível, ele pode ser alocado em protocolos de taxa variável como Aave, Morpho e Venus para continuar gerando rendimento; já os Atomic Orders permitem que o mesmo tipo de liquidez virtual cubra simultaneamente vários pedidos, e só quando a negociação é realmente concluída é que o capital é ocupado. (TS Finance Docs)
Isso me faz pensar que o TermMax não compete apenas com “taxa fixa”, mas sim com a forma de fazer com que o dinheiro esperando a concretização também fique trabalhando o máximo possível.
Para um mercado de renda fixa crescer, a taxa de juros é importante, mas quantos dias de verdade um dólar por ano consegue “trabalhar”, provavelmente, é o que mais determina o rendimento final.
O que vale acompanhar depois do $TMX é se essa estratégia de alocação de capital consegue continuar eficaz mesmo quando o volume crescer.
#TermMax
Se um mercado de taxa fixa, para esperar um pedido futuro, deixa uma grande quantidade de capital “parada” na pool consumindo rendimento zero, mesmo um APY nominal mais alto derruba a eficiência real do capital.
O @TermMax tem um tratamento bem interessante para isso. Quando o capital gerenciado pelo Curator não encontra uma taxa fixa de empréstimo compatível, ele pode ser alocado em protocolos de taxa variável como Aave, Morpho e Venus para continuar gerando rendimento; já os Atomic Orders permitem que o mesmo tipo de liquidez virtual cubra simultaneamente vários pedidos, e só quando a negociação é realmente concluída é que o capital é ocupado. (TS Finance Docs)
Isso me faz pensar que o TermMax não compete apenas com “taxa fixa”, mas sim com a forma de fazer com que o dinheiro esperando a concretização também fique trabalhando o máximo possível.
Para um mercado de renda fixa crescer, a taxa de juros é importante, mas quantos dias de verdade um dólar por ano consegue “trabalhar”, provavelmente, é o que mais determina o rendimento final.
O que vale acompanhar depois do $TMX é se essa estratégia de alocação de capital consegue continuar eficaz mesmo quando o volume crescer.
#TermMax