#termmax @TermMax
Antes eu via o leverage em DeFi de forma bastante primitiva: você tem ativos, usa-os como garantia, toma um stablecoin emprestado e compra ainda mais ativos com ele. Se o mercado se move na direção certa, o lucro cresce; se não, as perdas também se multiplicam. Parecia que alavancagem era apenas um multiplicador comum.
Mas quando entendi como o TermMax implementa o leverage com “one-click”, ficou claro que a mecânica é bem mais interessante. O flash loan permite combinar toda uma sequência de operações em uma única transação, e isso afeta não apenas a conveniência. Na prática, a própria estratégia alavancada é formada de maneira diferente já na etapa em que ela é criada.
Fica ainda mais interessante quando a garantia são ativos que rendem (yield-bearing) ou Principal Tokens. Nesse caso, não é apenas a exposição ao preço de um único token que escala. Na essência, o usuário aumenta sua exposição a todo o fluxo de receitas gerado por esse ativo.
E aqui a pricing curve se torna um dos elementos-chave. O custo do empréstimo, o preço de entrada e a liquidez disponível estão intimamente ligados entre si. Se pelo menos uma dessas partes se revelar desfavorável, o rendimento potencial pode, em grande medida, acabar sendo usado para cobrir o custo do próprio capital.
Antes eu via o leverage em DeFi de forma bastante primitiva: você tem ativos, usa-os como garantia, toma um stablecoin emprestado e compra ainda mais ativos com ele. Se o mercado se move na direção certa, o lucro cresce; se não, as perdas também se multiplicam. Parecia que alavancagem era apenas um multiplicador comum.
Mas quando entendi como o TermMax implementa o leverage com “one-click”, ficou claro que a mecânica é bem mais interessante. O flash loan permite combinar toda uma sequência de operações em uma única transação, e isso afeta não apenas a conveniência. Na prática, a própria estratégia alavancada é formada de maneira diferente já na etapa em que ela é criada.
Fica ainda mais interessante quando a garantia são ativos que rendem (yield-bearing) ou Principal Tokens. Nesse caso, não é apenas a exposição ao preço de um único token que escala. Na essência, o usuário aumenta sua exposição a todo o fluxo de receitas gerado por esse ativo.
E aqui a pricing curve se torna um dos elementos-chave. O custo do empréstimo, o preço de entrada e a liquidez disponível estão intimamente ligados entre si. Se pelo menos uma dessas partes se revelar desfavorável, o rendimento potencial pode, em grande medida, acabar sendo usado para cobrir o custo do próprio capital.