Uma coisa que eu percebi ao pesquisar o TermMax:
Empréstimos com taxa fixa (fixed-rate lending) não exigem apenas tomadores e credores. É preciso haver um mercado para que um preço seja formado.
No começo, eu achava que a taxa fixa era simplesmente um número definido pelo protocolo.
Mas se a taxa puder ser travada por um período específico, surge imediatamente uma pergunta interessante:
Quem decide se aquela taxa é adequada?
Foi aí que eu comecei a prestar mais atenção às Ordens por Faixa (Range Order) de @TermMax .
Em vez de a liquidez ficar concentrada apenas em um único nível de taxa de juros, a Range Order permite que a liquidez seja distribuída por diferentes faixas de taxas.
Isso me fez enxergar o mercado de taxa fixa de um jeito diferente.
A taxa de juros não é apenas um número que o tomador olha.
Ela é um preço que o mercado explora e negocia.
O credor pode ter o rendimento (yield) que deseja.
O tomador pode ter um custo de empréstimo (borrowing cost) que aceita.
A distância entre os dois lados é onde o design do mercado se torna importante.
E é também o ponto que eu achei o TermMax mais interessante do que um protocolo de lending comum.
Em vez de apenas perguntar:
“Qual é a taxa atual?”
Eu passei a me importar mais com:
“Como é que o mercado forma aquela taxa de juros?”
Se o fixed-rate lending quiser se tornar uma camada importante do DeFi, talvez não baste apenas criar taxas fixas.
Ele também precisa de um mecanismo suficientemente flexível para que price discovery e liquidez coexistam.
É a parte que eu quero continuar aprofundando no TermMax.
#TermMax
Empréstimos com taxa fixa (fixed-rate lending) não exigem apenas tomadores e credores. É preciso haver um mercado para que um preço seja formado.
No começo, eu achava que a taxa fixa era simplesmente um número definido pelo protocolo.
Mas se a taxa puder ser travada por um período específico, surge imediatamente uma pergunta interessante:
Quem decide se aquela taxa é adequada?
Foi aí que eu comecei a prestar mais atenção às Ordens por Faixa (Range Order) de @TermMax .
Em vez de a liquidez ficar concentrada apenas em um único nível de taxa de juros, a Range Order permite que a liquidez seja distribuída por diferentes faixas de taxas.
Isso me fez enxergar o mercado de taxa fixa de um jeito diferente.
A taxa de juros não é apenas um número que o tomador olha.
Ela é um preço que o mercado explora e negocia.
O credor pode ter o rendimento (yield) que deseja.
O tomador pode ter um custo de empréstimo (borrowing cost) que aceita.
A distância entre os dois lados é onde o design do mercado se torna importante.
E é também o ponto que eu achei o TermMax mais interessante do que um protocolo de lending comum.
Em vez de apenas perguntar:
“Qual é a taxa atual?”
Eu passei a me importar mais com:
“Como é que o mercado forma aquela taxa de juros?”
Se o fixed-rate lending quiser se tornar uma camada importante do DeFi, talvez não baste apenas criar taxas fixas.
Ele também precisa de um mecanismo suficientemente flexível para que price discovery e liquidez coexistam.
É a parte que eu quero continuar aprofundando no TermMax.
#TermMax
