O Bitcoin caiu drasticamente no início da sessão de negociação da manhã de sexta-feira na Ásia, despencando mais de 5% de 89,000 USD para uma mínima de 83,400 USD durante o horário de negociação do mercado americano. Diferente do ouro ou das ações, o Bitcoin não se recuperou – isso indica uma crise de identidade para este "ouro digital".
O mercado está reavaliando a confiança nas moedas e instituições, mas esse fluxo de dinheiro está indo para os depósitos de ouro em vez de para as carteiras de cripto.
A mesma tempestade, resultados diferentes
A venda em massa começou após o aumento das tensões entre os EUA e o Irã. O presidente Trump postou um aviso no Truth Social, ameaçando realizar ataques militares se Teerã não aceitasse o acordo nuclear. Os governos do Oriente Médio tentaram promover o diálogo entre as partes, mas sem sucesso, enquanto os EUA continuaram a enviar mais forças militares para a região. Além disso, o risco de um fechamento do governo dos EUA aumentou a instabilidade do mercado.
O preço do ouro apresentou forte volatilidade, caindo 7% para 5.250 USD em apenas uma hora antes de uma recuperação espetacular em forma de V. Segundo a Kobeissi Letter, a capitalização do mercado de ouro teve uma oscilação de até 5,5 trilhões de USD em apenas uma sessão – a maior volatilidade diária da história. Na abertura da sessão asiática na sexta-feira, o preço do ouro à vista já havia se recuperado para acima de 5.400 USD, aumentando cerca de 1%.
Enquanto isso, o mercado de ações dos EUA mostrou uma recuperação razoável. O Nasdaq caiu apenas 0,7%, principalmente devido à queda de 10% das ações da Microsoft por preocupações com os custos de investimento em IA. No entanto, as ações da Meta subiram fortemente 10% graças a um bom relatório de lucros, enquanto o Dow Jones fechou com um leve aumento.
O Bitcoin conta uma história diferente. O preço caiu drasticamente para 83.400 USD e depois subiu levemente para 84.200 USD, sem recuperação em forma de V como a do ouro ou o aumento seletivo do setor de tecnologia.
A febre pelos metais preciosos, mas não ocorreu com o Bitcoin
A diferença é muito clara. O ouro subiu mais de 25% apenas neste mês, quase dobrando desde que o segundo mandato de Trump começou no ano passado. A prata impressionou ainda mais, quase quadruplicando desde as taxas 'liberadoras' em abril – de menos de 30 USD para mais de 118 USD/onça. Alguns especialistas afirmam que essas flutuações são sinais de uma febre especulativa.
Os analistas acreditam que a alta dos metais preciosos não se deve apenas a preocupações de curto prazo, mas também sinaliza a erosão da confiança nas moedas, instituições e na ordem econômica pós-Guerra Fria.
As políticas agressivas de Trump – como altas tarifas, ameaças à Groenlândia e ao Irã, além da pressão sobre o Federal Reserve, incluindo acusações contra o presidente Jerome Powell – estão fazendo o fluxo de dinheiro buscar refúgios seguros mais tradicionais. O índice de força do dólar americano em relação a uma cesta de moedas principais caiu para o nível mais baixo em quatro anos na quarta-feira.
Os bancos centrais continuam a comprar mais ouro para diversificar seus ativos, evitando depender excessivamente de títulos do governo dos EUA. Os investidores de varejo também estão investindo pesadamente em ouro, tanto porque acreditam que é um refúgio seguro, quanto porque querem aproveitar a onda de alta.
Os fatores estruturais ainda são fracos por trás
No entanto, o Bitcoin – que teoricamente é visto como semelhante ao ouro ao proteger ativos contra o risco de desvalorização da moeda – não fez parte dessa onda de compras.
A recente volatilidade de preços destacou as fraquezas acumuladas no mercado de cripto. Os fundos de ETF de Bitcoin à vista foram continuamente desinvestidos em janeiro, com o total de ativos caindo de um pico de 169 bilhões de USD em outubro para cerca de 114 bilhões de USD – uma queda de 32%.
O Coinbase Premium Index – que indica a diferença de preço entre a Coinbase e as exchanges internacionais, geralmente refletindo o interesse dos investidores americanos – agora se tornou negativo. Esses indicadores também mostram que o fluxo de dinheiro de grandes instituições – o principal motor do rali de preços de 2024-2025 – está saindo do mercado.
A demanda de investidores de varejo caiu drasticamente, de acordo com os dados on-chain. Quando tanto investidores institucionais quanto investidores de varejo se afastam, os ralis de preços têm dificuldade em manter um impulso sustentável, enquanto os ciclos de queda se tornam mais severos.
Do lado dos investidores de varejo, os dados on-chain da CryptoQuant mostram que o número de transações pequenas (de 0 a 10.000 USD) caiu consistentemente, com o crescimento da demanda nos últimos 30 dias caindo de mais de 10% (em outubro) para cerca de -6% atualmente.
Quando tanto a demanda de investidores institucionais quanto a de investidores de varejo são fracas, os ralis de preços se tornam difíceis de manter e cada queda é ainda mais severa.
A sessão de negociação na quarta-feira foi um teste prático para todo o mercado. O ouro provou que ainda é o principal refúgio seguro em crises. O setor de tecnologia demonstrou que plataformas com fundamentos fortes podem ajudar a superar as preocupações macroeconômicas. O Bitcoin, por outro lado, não conseguiu realizar nenhuma dessas funções – seu preço sofreu o lado negativo como um ativo de risco, mas não se beneficiou de seu papel como refúgio seguro.
Para reafirmar sua posição como 'ouro digital', o Bitcoin precisa mostrar sua capacidade de ser um refúgio seguro no momento em que o mercado mais precisa. No momento, esse apelido ainda é apenas uma expectativa, não refletindo a realidade.
