#termmax @TermMax estou sentado com os números do TermMax desde que envolvi a tarefa e um índice não me larga. Puxei o DefiLlama no meio da tarefa: o TVL está em US$ 31,22M, caiu 7,2% nos últimos 30 dias. Normal o suficiente, o capital gira entrando e saindo. Mas empréstimos ativos na mesma página mostram US$ 27,28M.
Isso não é um pool de empréstimos com uma pilha de liquidez ociosa estacionada e esperando, que na verdade corresponde a quase todo o TVL que está alocado e funcionando.
Levei um segundo para entender. O TermMax não tem exatamente um estado “ocioso” como acontece nos empréstimos agrupados. Os credores cunham o FT da perna de cupom zero com desconto fixo no momento em que fazem o depósito, e os tomadores travam uma posição GT contra isso. O rendimento não está acumulando em algum lugar para ser reivindicado depois… ele já está precificado no FT no momento da cunhagem.
Então o capital ou é casado nessa estrutura ou simplesmente não fica ali rendendo aquele fluxo flutuante. Não existe meio-termo de “hold” como você esperaria de um pool estilo Compound.
Um detalhe pequeno, mas isso muda a forma como o que o TVL significa para esse design em comparação com tudo o que eu verifiquei hoje.
Não me diz se isso é sinal de eficiência real ou só um mercado menor, com menos espaço para ser descuidado — ainda assim, estou pensando nisso.
Isso não é um pool de empréstimos com uma pilha de liquidez ociosa estacionada e esperando, que na verdade corresponde a quase todo o TVL que está alocado e funcionando.
Levei um segundo para entender. O TermMax não tem exatamente um estado “ocioso” como acontece nos empréstimos agrupados. Os credores cunham o FT da perna de cupom zero com desconto fixo no momento em que fazem o depósito, e os tomadores travam uma posição GT contra isso. O rendimento não está acumulando em algum lugar para ser reivindicado depois… ele já está precificado no FT no momento da cunhagem.
Então o capital ou é casado nessa estrutura ou simplesmente não fica ali rendendo aquele fluxo flutuante. Não existe meio-termo de “hold” como você esperaria de um pool estilo Compound.
Um detalhe pequeno, mas isso muda a forma como o que o TVL significa para esse design em comparação com tudo o que eu verifiquei hoje.
Não me diz se isso é sinal de eficiência real ou só um mercado menor, com menos espaço para ser descuidado — ainda assim, estou pensando nisso.