Sentei na noite passada para calcular pessoalmente os números da TermMax, porque a página da campanha me disse quase nada.
Abri a página do protocolo no DefiLlama. TVL de US$ 31,2M, empréstimos ativos de US$ 27,28M. Dividindo um pelo outro, chego a 87,4% de utilização. Isso é alto para um mercado de empréstimos. Em pools de taxa variável, uma parte do capital sempre fica parada, porque a taxa precisa subir à medida que o pool vai sendo preenchido — o sistema se limita de propósito.
O design aqui é diferente. Cada <a>@TermMax market</a> tem uma taxa fixa e uma data de vencimento; curadores distribuem a liquidez por ordens de faixa, e o capital não emprestado é direcionado para Aave/Morpho/Venus. O dinheiro ocioso é tratado como algo que, em primeiro lugar, não deveria existir.
O que me fez parar: a TVL caiu 7,3% nos últimos 30 dias. Alta utilização sobre uma base que está diminuindo nem sempre é força. Às vezes é só um denominador menor.
E aqui está a parte que eu não esperava. O Booster roda na BNB Chain. Mas no DefiLlama, o Ethereum concentra 98,5% de todo o TVL — US$ 30,72M. A TermMax tem aproximadamente US$ 245K na BSC, menos de 0,8% do total. Então dezenas de milhares de participantes estão sendo levados para uma rede onde o protocolo praticamente nem existe ainda.
Não interpreto isso como algo negativo. Eu vejo como o que essa campanha realmente é — não um brinde, mas uma tentativa de levar usuários para onde a liquidez ainda não chegou.
Uma coisinha que notei na página da campanha: o contador de participantes mostrava exatamente 32.767. Isso é 2^15 − 1, o teto de um inteiro assinado de 16 bits. Ou foi coincidência, ou o contador é limitado e o número real é maior.
Pergunta que ainda não consigo responder: quantas dessas carteiras ainda estão na BSC depois do $TMX TGE?
#TermMax
Abri a página do protocolo no DefiLlama. TVL de US$ 31,2M, empréstimos ativos de US$ 27,28M. Dividindo um pelo outro, chego a 87,4% de utilização. Isso é alto para um mercado de empréstimos. Em pools de taxa variável, uma parte do capital sempre fica parada, porque a taxa precisa subir à medida que o pool vai sendo preenchido — o sistema se limita de propósito.
O design aqui é diferente. Cada <a>@TermMax market</a> tem uma taxa fixa e uma data de vencimento; curadores distribuem a liquidez por ordens de faixa, e o capital não emprestado é direcionado para Aave/Morpho/Venus. O dinheiro ocioso é tratado como algo que, em primeiro lugar, não deveria existir.
O que me fez parar: a TVL caiu 7,3% nos últimos 30 dias. Alta utilização sobre uma base que está diminuindo nem sempre é força. Às vezes é só um denominador menor.
E aqui está a parte que eu não esperava. O Booster roda na BNB Chain. Mas no DefiLlama, o Ethereum concentra 98,5% de todo o TVL — US$ 30,72M. A TermMax tem aproximadamente US$ 245K na BSC, menos de 0,8% do total. Então dezenas de milhares de participantes estão sendo levados para uma rede onde o protocolo praticamente nem existe ainda.
Não interpreto isso como algo negativo. Eu vejo como o que essa campanha realmente é — não um brinde, mas uma tentativa de levar usuários para onde a liquidez ainda não chegou.
Uma coisinha que notei na página da campanha: o contador de participantes mostrava exatamente 32.767. Isso é 2^15 − 1, o teto de um inteiro assinado de 16 bits. Ou foi coincidência, ou o contador é limitado e o número real é maior.
Pergunta que ainda não consigo responder: quantas dessas carteiras ainda estão na BSC depois do $TMX TGE?
#TermMax
