A Nvidia (NASDAQ: NVDA) quer colocar dinheiro na Mercor, uma empresa da qual ela compra dados de treinamento para modelos de IA.
O acordo poderia avaliar a Mercor em US$ 20 bilhões, mas alguns especialistas temem que o “financiamento circular” da Nvidia possa criar riscos para o sistema financeiro.
A Nvidia está financiando seus fornecedores?
Segundo informações, a Nvidia está em negociações para investir na Mercor, que vende os dados de treinamento sobre os quais os modelos de IA são construídos e é um dos insumos de que os clientes da Nvidia precisam para que seus chips sejam úteis.
A empresa de venture capital General Catalyst está discutindo liderar a rodada de investimentos. A receita da Mercor ultrapassou US$ 2 bilhões em receita anual em junho de 2026. A empresa ganhou US$ 614 milhões no primeiro semestre do ano.
A Mercor foi avaliada em US$ 10 bilhões após sua rodada Série C em outubro de 2025. Um acordo de US$ 20 bilhões dobraria esse valor em apenas nove meses. Os clientes da Mercor já incluem a OpenAI, a Google (NASDAQ: GOOGL) e a Anthropic. A Nvidia paga à Mercor para ajudar no desenvolvimento de seus modelos de IA de código aberto, o Nemotron.
A Nvidia também assinou acordos com a Apollo, a BlackRock (NYSE: BLK), a Blackstone (NYSE: BX), a Brookfield, a Goldman Sachs (NYSE: GS) e a KKR, totalizando até US$ 500 bilhões, a fim de mobilizar dinheiro para a infraestrutura de IA.
A Nvidia pagou anteriormente para usar tecnologia de uma startup de chips chamada Groq. Depois, ela entrou em uma rodada de investimento de US$ 350 milhões que avaliou o Groq recém-estruturado em US$ 3,5 bilhões, cerca de metade do valor pelo qual o Groq era avaliado no auge, em setembro de 2025, segundo a Cryptopolitan.
A Nvidia também vem conectando pessoas que possuem suas unidades de processamento gráfico (GPUs) com operadores de data centers nos países nórdicos, nos Estados Unidos e na Ásia.
O que é financiamento circular?
A Nvidia foi apontada em acusações de financiamento circular, que acontecem quando uma empresa investe ou empresta dinheiro a seus próprios clientes ou fornecedores. Essas empresas então usam o dinheiro para comprar os produtos da primeira empresa, fazendo a receita parecer que vem de uma demanda real, quando na verdade pode vir do próprio dinheiro da empresa.
O Banco de Compensações Internacionais (BIS) alertou sobre isso em seu Relatório Anual de 2026, chamando o financiamento circular de um dos três maiores riscos para a estabilidade financeira global. O Banco da Inglaterra também disse que o ritmo dos investimentos em IA é “sem precedentes historicamente” e que um volume elevado de financiamento por dívida poderia pressionar os mercados de crédito caso as empresas não consigam obter lucro.
A Nvidia apoiou provedores de nuvem como CoreWeave, Nebius e Nscale, e agora essas empresas usam o dinheiro da Nvidia para comprar os chips da Nvidia.
A OpenAI também tem um acordo de US$ 100 bilhões com a Nvidia para construir data centers usando chips da Nvidia, com a Nvidia garantindo alguns dos empréstimos. Notavelmente, as ações da Nvidia caíram, e os seus swaps de inadimplência de crédito atingiram máximas recordes em julho de 2026.
A empresa negou que sua estratégia de investir em seus compradores seja financiamento circular, argumentando que seus chips são “fungíveis”. Isso significa que podem ser vendidos a outros clientes se um cliente sair. Mas um acordo com a Mercor significaria que eles sobem e descem juntos.
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