#TermMax @TermMax Eu associava a liquidação da garantia no TermMax à venda no mercado, e o credor — ao recebimento do dinheiro.
Lógico e claro: o ativo se transforma em compensação por meio da venda.

Descobri que, para parte das garantias, não é assim.

Os mecanismos tradicionais de liquidação podem não assegurar ao credor a compensação por meio da insuficiente liquidez do ativo.
Se o mercado estiver volátil ou a garantia for de baixa liquidez, o TermMax pode transferir a garantia diretamente ao credor como compensação.
Essa possibilidade está intimamente ligada ao tipo de ativos que, em geral, são aceitos como garantia. O TermMax aceita RWA e tokens de baixa liquidez como colateral para empréstimos.
Portanto, ao concordar em aceitar essa garantia, o credor está, na prática, concordando também com outro resultado da liquidação. Não dinheiro garantido, mas o próprio ativo.
Isso muda em que você se baseia ao avaliar o risco de crédito. Não apenas no valor da dívida, mas também no que exatamente você pode receber como pagamento.
Agora, ao olhar para a garantia, eu me pergunto não só quanto, mas também com o quê.