#termmax @TermMax Eu costumava achar que os vaults de DeFi eram bem simples.
você deposita fundos, a estratégia busca rendimento e você colhe o retorno. Simples o bastante.
mas quanto mais eu olhei o modelo de Vault e Curator da TermMax, mais percebi que estava faltando uma parte importante.
o curator não está apenas procurando o maior APY.
eles estão decidindo para onde o capital vai, em qual mercado usar, que vencimento faz sentido e quanta volatilidade é aceitável. Em mercados de taxa fixa, essa última parte fica ainda mais interessante porque o tempo passa a fazer parte da decisão de alocação.
um rendimento mais alto pode parecer atraente na tela, mas não me diz se o vencimento é adequado ou se o ajuste de liquidez faz sentido.
isso mudou a forma como eu penso sobre “rendimento passivo”.
o usuário pode ser passivo, mas o risco não desapareceu. Alguém ainda precisa tomar essas decisões de alocação de capital. a diferença é que o usuário está confiando no curator para tomá-las.
e eu acho que é aí que começa o teste de verdade.
uma estratégia pode parecer perfeitamente razoável quando a liquidez está forte e os mercados estão calmos. Eu estou muito mais interessado no que acontece quando a volatilidade aumenta, os vencimentos começam a divergir e os usuários de repente querem liquidez ao mesmo tempo.
é aí que você descobre se o processo de alocação era realmente robusto ou apenas parecia bom em condições fáceis.
então eu me interesso menos em julgar um vault da TermMax apenas pelo seu APY.
eu quero entender de onde vem esse rendimento, o que o curator está abrindo mão para obtê-lo, e como a estratégia se comporta quando as condições ficam desconfortáveis.
porque rendimento passivo não significa risco passivo.
isso significa que alguém está tomando as decisões por você.
#TermMax
você deposita fundos, a estratégia busca rendimento e você colhe o retorno. Simples o bastante.
mas quanto mais eu olhei o modelo de Vault e Curator da TermMax, mais percebi que estava faltando uma parte importante.
o curator não está apenas procurando o maior APY.
eles estão decidindo para onde o capital vai, em qual mercado usar, que vencimento faz sentido e quanta volatilidade é aceitável. Em mercados de taxa fixa, essa última parte fica ainda mais interessante porque o tempo passa a fazer parte da decisão de alocação.
um rendimento mais alto pode parecer atraente na tela, mas não me diz se o vencimento é adequado ou se o ajuste de liquidez faz sentido.
isso mudou a forma como eu penso sobre “rendimento passivo”.
o usuário pode ser passivo, mas o risco não desapareceu. Alguém ainda precisa tomar essas decisões de alocação de capital. a diferença é que o usuário está confiando no curator para tomá-las.
e eu acho que é aí que começa o teste de verdade.
uma estratégia pode parecer perfeitamente razoável quando a liquidez está forte e os mercados estão calmos. Eu estou muito mais interessado no que acontece quando a volatilidade aumenta, os vencimentos começam a divergir e os usuários de repente querem liquidez ao mesmo tempo.
é aí que você descobre se o processo de alocação era realmente robusto ou apenas parecia bom em condições fáceis.
então eu me interesso menos em julgar um vault da TermMax apenas pelo seu APY.
eu quero entender de onde vem esse rendimento, o que o curator está abrindo mão para obtê-lo, e como a estratégia se comporta quando as condições ficam desconfortáveis.
porque rendimento passivo não significa risco passivo.
isso significa que alguém está tomando as decisões por você.
#TermMax
