A última decisão do Comitê Federal de Mercado Aberto de manter as taxas de juros inalteradas na quarta-feira indica que os responsáveis permanecem pouco convencidos de que os riscos de inflação tenham se dissipado totalmente. Os analistas estimam que os mercados devem agora se voltar para os próximos dados econômicos em vez de mudanças de política para se orientar.
Os mercados se voltam para os dados, não para as decisões
Os analistas afirmam que a posição do Fed reflete uma confiança crescente de que uma política restritiva desacelerou a demanda sem causar grandes perdas de empregos, mas que ainda não há progresso suficiente na inflação para justificar um novo afrouxamento.
Falando com a Yellow.com, Iliya Kalchev da Nexo Dispatch afirmou que os responsáveis parecem confortáveis em manter condições financeiras rigorosas até que apareçam sinais mais claros de desaceleração econômica.
Ele observou que a estabilidade dos pedidos de auxílio-desemprego e a resiliência dos gastos de consumo sugerem que a política está funcionando sem gerar tensões significativas no mercado de trabalho.
Ele indicou que a política restritiva modera a demanda « sem causar perdas significativas de empregos », alinhando-se com as expectativas de um pouso suave da Fed.
Esta postura, acrescentou, significa que os mercados reagirão cada vez mais a cada publicação de dados importantes em vez de às indicações da própria Fed.
Os mercados de cripto seguem de perto o tom da política monetária.
Para os mercados de ativos digitais, os analistas indicam que o status quo sobre as taxas já estava embutido nos preços, deixando o sentimento dependente da rapidez com que condições financeiras mais acomodativas poderiam surgir.
Javed Khattak, cofundador e diretor financeiro da cheqd.io, afirmou que a atenção se trasladou da decisão em si para a mensagem que a acompanha.
« A manutenção das taxas pela Fed era esperada e totalmente embutida nos preços », disse Khattak, acrescentando que os investidores agora desejam saber se os responsáveis estão se dirigindo para condições mais suaves mais tarde este ano.
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Ryan Lee da Bitget Research acrescentou que taxas estáveis mantêm condições de liquidez favoráveis para ativos de risco, o que apoia o apetite por ações, commodities e cripto.
Os mercados de cripto consolidam enquanto a demanda enfraquece.
Ao mesmo tempo, a dinâmica do mercado permanece cautelosa.
De acordo com um relatório da Bitfinex Alpha, o Bitcoin (BTC) e os mercados de cripto como um todo lutam para progredir apesar de um ambiente monetário mais flexível, a fraqueza da demanda à vista e as saídas dos ETFs limitando o ímpeto.
O relatório destaca que o Bitcoin continua preso em uma faixa enquanto os fluxos institucionais desaceleram, deixando os preços dependentes de novos catalisadores de demanda antes que um rali sustentável possa se materializar.
Os analistas estimam que este contexto explica a reação moderada do mercado à decisão da Fed: as condições de liquidez permanecem estáveis, mas os investidores aguardam sinais mais claros sobre crescimento e inflação antes de assumir posições mais arriscadas.
Uma política próxima da neutralidade após as quedas de taxas.
Falando após a decisão, o presidente da Fed, Jerome Powell, afirmou que os recentes resultados econômicos tornam difícil caracterizar a política monetária como claramente restritiva.
« É difícil olhar para os dados que estão entrando e afirmar que a política é claramente restritiva neste momento », disse Powell, acrescentando que a política pode agora ser « de alguma forma vagamente neutra ou ainda um pouco restritiva ».
Powell observou que o crescimento permanece resiliente e que as condições no mercado de trabalho parecem estar se estabilizando após uma fase de resfriamento, com uma taxa de desemprego de 4,4% em dezembro.
A inflação, embora abaixo de seu pico em 2022, permanece acima da meta de 2% da Fed, com a inflação PCE subjacente situando-se em 3,0% em termos anuais.
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