Eu costumava achar que o maior problema dos empréstimos em DeFi era simplesmente encontrar uma boa taxa. Agora penso que a questão maior é o desvio de taxa. Uma taxa variável de empréstimo pode parecer barata quando eu abro uma posição, mas uma repentina contração de liquidez ou um salto no mercado pode alterar a economia antes que minha operação chegue ao seu encerramento pretendido. É aí que @TermMax chama minha atenção. Sua taxa fixa e a estrutura de prazo fixo me permitem saber o custo de financiamento desde o início, para que eu possa avaliar uma posição em comparação com um custo de carry definido em vez de ficar recalculando minhas premissas.

O trade off é a flexibilidade. Ao travar um custo de empréstimo até o vencimento, eu abro mão de parte da liberdade para reagir a taxas em mudança, mas essa restrição pode ser útil quando minha estratégia já tem um horizonte de tempo claro. Eu consigo planejar os requisitos de garantias, o rendimento esperado e as condições de saída em torno de uma despesa de financiamento conhecida, em vez de tratar a taxa de juros como mais uma variável em movimento. Para os credores, a mesma estrutura muda a equação ao tornar o rendimento previsível até o vencimento, em vez de depender das condições em constante mudança do pool. Para mim, a pergunta interessante é se um financiamento previsível se torna mais valioso do que a flexibilidade máxima quando os mercados ficam extremamente voláteis.

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