Tenho acompanhado o TermMax ultimamente, e ele está abrindo um nicho interessante em um mercado de empréstimos que ainda é dominado em grande parte por gigantes de taxa variável como Aave e Morpho.
A ideia em si não é complicada. Os credores garantem um rendimento, os tomadores garantem um custo, ambos ligados a uma data de vencimento. É basicamente um título (bond), só que rodando on-chain em vez de passar por um banco. Há também um produto de alavancagem em que você paga um prêmio fixo antecipadamente, em vez de lidar com chamadas de margem contínuas, o que contorna as cascatas de liquidação que já queimaram pessoas em plataformas de taxa variável no passado.
O que realmente chamou minha atenção foram os números. Mais de 1 milhão de usuários, 837K+ carteiras registradas, TVL na casa de US$ 64M distribuído por sete cadeias, e usuários ativos diários que chegaram perto de 170.000 em um certo momento. Isso representa um salto real em relação ao ponto em que as coisas estavam mais cedo no ano.
A outra questão a destacar é para onde eles estão expandindo. Eles começaram a aceitar os tokens de ações tokenizadas da Ondo como garantia, o que é um sinal claro de que estão mirando usuários institucionais, e não apenas “agricultores” de varejo. E a integração com a Morpho é uma correção inteligente para um problema que a maioria dos protocolos de taxa fixa nunca resolve de verdade — capital parado, ocioso, enquanto espera para ser correspondido. Aqui, esse capital ocioso ainda rende algo nesse meio-tempo.
A maioria dos projetos fala sobre melhorar a eficiência de capital. Poucos realmente entregam algo que trate disso diretamente.
Ainda é cedo, mas parece que algo está se formando aqui.
@TermMax #TermMax
A ideia em si não é complicada. Os credores garantem um rendimento, os tomadores garantem um custo, ambos ligados a uma data de vencimento. É basicamente um título (bond), só que rodando on-chain em vez de passar por um banco. Há também um produto de alavancagem em que você paga um prêmio fixo antecipadamente, em vez de lidar com chamadas de margem contínuas, o que contorna as cascatas de liquidação que já queimaram pessoas em plataformas de taxa variável no passado.
O que realmente chamou minha atenção foram os números. Mais de 1 milhão de usuários, 837K+ carteiras registradas, TVL na casa de US$ 64M distribuído por sete cadeias, e usuários ativos diários que chegaram perto de 170.000 em um certo momento. Isso representa um salto real em relação ao ponto em que as coisas estavam mais cedo no ano.
A outra questão a destacar é para onde eles estão expandindo. Eles começaram a aceitar os tokens de ações tokenizadas da Ondo como garantia, o que é um sinal claro de que estão mirando usuários institucionais, e não apenas “agricultores” de varejo. E a integração com a Morpho é uma correção inteligente para um problema que a maioria dos protocolos de taxa fixa nunca resolve de verdade — capital parado, ocioso, enquanto espera para ser correspondido. Aqui, esse capital ocioso ainda rende algo nesse meio-tempo.
A maioria dos projetos fala sobre melhorar a eficiência de capital. Poucos realmente entregam algo que trate disso diretamente.
Ainda é cedo, mas parece que algo está se formando aqui.
@TermMax #TermMax
