Passei um tempo hoje acompanhando o fluxo desde a criação do GT até a precificação de FT/XT, e percebi que eu estava olhando para cada peça separadamente quando a parte interessante é como elas interagem.
O GT inicialmente pareceu para mim um invólucro de dívida complicado. Mas quanto mais eu lia, mais eu via seu papel em manter o colateral e a obrigação total da dívida ligados a uma única posição. Ainda assim, me pergunto se um token convencional de dívida fungível poderia alcançar a mesma coisa com menos complexidade.
A relação entre FT/XT levantou outra questão. Se o valor combinado deve corresponder ao token de dívida subjacente, o que impede um arbitrador de capturar lacunas temporárias de precificação? Eu imagino que a atividade do mercado e a mecânica do protocolo ajudem a fechá-las, mas não consegui encontrar detalhes suficientes para ter certeza.
Depois examinei o staking. Ainda não tenho certeza de como as recompensas podem permanecer conectadas ao uso real do protocolo, e não simplesmente aumentar a demanda do token por meio de emissões. Essa distinção parece importante para a sustentabilidade de longo prazo.
As curvas de precificação são outra parte que estou observando. Um market maker pode expressar uma taxa preferida, mas preferência não é a mesma coisa que demanda real. Como o sistema distingue liquidez útil de uma ordem que simplesmente fica parada porque a taxa é irreal?
Talvez a pergunta maior seja quanto da eficiência do TermMax vem de suas mecânicas versus a participação real do mercado. É isso que eu quero entender em seguida.
#termmax @TermMax
$BTW
O GT inicialmente pareceu para mim um invólucro de dívida complicado. Mas quanto mais eu lia, mais eu via seu papel em manter o colateral e a obrigação total da dívida ligados a uma única posição. Ainda assim, me pergunto se um token convencional de dívida fungível poderia alcançar a mesma coisa com menos complexidade.
A relação entre FT/XT levantou outra questão. Se o valor combinado deve corresponder ao token de dívida subjacente, o que impede um arbitrador de capturar lacunas temporárias de precificação? Eu imagino que a atividade do mercado e a mecânica do protocolo ajudem a fechá-las, mas não consegui encontrar detalhes suficientes para ter certeza.
Depois examinei o staking. Ainda não tenho certeza de como as recompensas podem permanecer conectadas ao uso real do protocolo, e não simplesmente aumentar a demanda do token por meio de emissões. Essa distinção parece importante para a sustentabilidade de longo prazo.
As curvas de precificação são outra parte que estou observando. Um market maker pode expressar uma taxa preferida, mas preferência não é a mesma coisa que demanda real. Como o sistema distingue liquidez útil de uma ordem que simplesmente fica parada porque a taxa é irreal?
Talvez a pergunta maior seja quanto da eficiência do TermMax vem de suas mecânicas versus a participação real do mercado. É isso que eu quero entender em seguida.
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