#termmax @TermMax Você se sentiria confortável com um token em que 80% da oferta ainda é mantida pelo emissor?
Tenho pensado nisso enquanto lia o whitepaper da @TermMax MiCA.
A TMX tem uma oferta máxima fixa de 1 bilhão de tokens.
Mas o whitepaper afirma que 80% são mantidos pelo emissor, cobrindo alocações para equipe, assessores e ecossistema dentro da estrutura de aquisição estabelecida.
Esse número chamou minha atenção imediatamente.
Porque a concentração de propriedade não é automaticamente boa ou ruim.
O que importa é como esses tokens são adquiridos, quando eles se tornam disponíveis e quanta influência de governança eles podem eventualmente representar.
Pense nisso como dar a maioria dos ingressos para um pequeno grupo, mas trancando esses ingressos ao longo do tempo.
Eles podem ter uma participação societária significativa.
Mas nem sempre conseguem usar tudo de uma vez.
A TermMax também reconhece o outro lado dessa equação: conforme a governança se torna cada vez mais on-chain, a propriedade concentrada de tokens pode permitir que um grupo menor de detentores adquira um poder de voto significativo.
Esse é o trade-off interessante para mim.
Aquisição longa = potencialmente um alinhamento de longo prazo mais forte.
Alta concentração = potencialmente maior risco de governança.
Então a pergunta importante não é apenas:
“80% retido é demais?”
É se o processo de aquisição e de descentralização pode, gradualmente, transformar essa concentração em um alinhamento genuinamente duradouro.
Se você estivesse avaliando a TMX, em que você focaria primeiro?
1. Cronograma de aquisição
2. Distribuição futura da governança
3. Crescimento da oferta em circulação
4. Os três juntos

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