No começo, presumi que a parte interessante de @TermMax era simplesmente transformar empréstimos flutuantes em posições de taxa fixa.
Mas quanto mais eu olhava para o projeto, mais evidente ficava a separação entre FT e XT.
A FT representa a reivindicação fixa até o vencimento, enquanto a XT carrega o outro lado da posição.
O que chamou minha atenção é que isso faz mais do que apenas empacotar um empréstimo.
Ele separa a reivindicação de reembolso futuro da exposição que ainda pode ser usada em outros lugares.
Isso cria uma dependência mais silenciosa:
liquidez deixa de ser apenas sobre se alguém quer tomar emprestado, mas se essas duas partes conseguem continuar encontrando mercados utilizáveis ao mesmo tempo.
Em um ambiente DeFi aberto, isso depende fortemente da demanda secundária.
Em um ambiente institucional, pode depender mais de quem realmente tem permissão para negociar e sob quais acordos.
O instrumento permanece fixo, mas a utilidade de cada lado ainda depende de coordenação.
Então a pergunta real não é se o financiamento a taxa fixa funciona. É se as reivindicações separadas continuam sendo úteis quando o acesso é restrito.
#termmax @TermMax