Eu continuo voltando à liquidez da TermMax, não porque o produto pareça inacabado, mas porque empréstimos com taxa fixa criam um tipo diferente de fricção.
Os números já têm significado: mais de US$ 90M em TVL, cerca de US$ 22M em empréstimos ativos e 1,5M+ de carteiras conectadas. Mas esses números não significam automaticamente liquidez profunda exatamente onde isso importa.
Quando analisei o lado de taxa fixa, a pergunta prática ficou bem simples: um tomador consegue encontrar o vencimento e a taxa que quer sem ter que esperar, enquanto um credor consegue entrar e sair sem sofrer um grande custo de oportunidade?
Isso fica ainda mais importante quando a TermMax adiciona mais vencimentos e cofres.
Um mercado pode ter bastante capital total e, ainda assim, parecer “fino” em um vencimento específico.
Acho que é aqui que o V2 e o modelo do curador ficam interessantes. Cofres mais estruturados podem concentrar a liquidez em vez de espalhá-la por muitas escolhas isoladas.
Mas a concentração cria outro tradeoff. Se a liquidez ficar mais profunda nos vencimentos selecionados, o que acontece com os menos populares?
A TermMax pode resolver a parte de mecânica do produto. A parte mais difícil pode ser conseguir atividade suficiente dos dois lados para que essas mecânicas realmente pareçam úteis todos os dias.
É essa a parte que eu estou acompanhando depois do TGE, porque US$ 90M de TVL soam muito diferentes de US$ 90M de liquidez utilizável quando você olha para um único mercado específico.
#termmax @TermMax
Os números já têm significado: mais de US$ 90M em TVL, cerca de US$ 22M em empréstimos ativos e 1,5M+ de carteiras conectadas. Mas esses números não significam automaticamente liquidez profunda exatamente onde isso importa.
Quando analisei o lado de taxa fixa, a pergunta prática ficou bem simples: um tomador consegue encontrar o vencimento e a taxa que quer sem ter que esperar, enquanto um credor consegue entrar e sair sem sofrer um grande custo de oportunidade?
Isso fica ainda mais importante quando a TermMax adiciona mais vencimentos e cofres.
Um mercado pode ter bastante capital total e, ainda assim, parecer “fino” em um vencimento específico.
Acho que é aqui que o V2 e o modelo do curador ficam interessantes. Cofres mais estruturados podem concentrar a liquidez em vez de espalhá-la por muitas escolhas isoladas.
Mas a concentração cria outro tradeoff. Se a liquidez ficar mais profunda nos vencimentos selecionados, o que acontece com os menos populares?
A TermMax pode resolver a parte de mecânica do produto. A parte mais difícil pode ser conseguir atividade suficiente dos dois lados para que essas mecânicas realmente pareçam úteis todos os dias.
É essa a parte que eu estou acompanhando depois do TGE, porque US$ 90M de TVL soam muito diferentes de US$ 90M de liquidez utilizável quando você olha para um único mercado específico.
#termmax @TermMax