A TermMax me fez repensar o que, de fato, é uma posição de empréstimo.
Não é apenas um número parado em um balanço.
Um tomador deposita uma garantia, e a TermMax envolve essa posição em um Gearing Token (GT), um ERC-721. O mercado já define a garantia, o ativo de dívida, o token de taxa fixa e o vencimento antes do GT ser criado.
Dentro de cada GT, a lógica permanece simples: a garantia depositada e os Tokens de Taxa Fixa cunhados contra ela, sujeito ao LTV máximo do mercado.
Com um MLTV de 80%, 1 ETH pode suportar até 800 USDC de dívida.
Não há um pool compartilhado silenciosamente misturando posições.
Essa separação importa. A TermMax tinha mais de 100 mercados distintos na atualização de março de 2026, com cada mercado operando de forma independente. Um evento de garantia em um mercado não se espalha automaticamente para os GTs de outro. $BTW
O pagamento pode acontecer devolvendo os tokens de dívida diretamente, ou comprando os FTs e devolvendo-os. Uma vez que a posição é liquidada, o GT é fechado e a garantia é liberada.
Então o modelo mental muda:
Você não tem um único saldo gigante de empréstimo. $RICE
Você tem GTs individuais, cada um carregando sua própria garantia, dívida e vencimento.
O tradeoff é óbvio: essa estrutura por posição torna o risco mais fácil de entender, ou gerir centenas de posições isoladas vira o problema mais difícil?
$CUDIS
@TermMax #TermMax
Não é apenas um número parado em um balanço.
Um tomador deposita uma garantia, e a TermMax envolve essa posição em um Gearing Token (GT), um ERC-721. O mercado já define a garantia, o ativo de dívida, o token de taxa fixa e o vencimento antes do GT ser criado.
Dentro de cada GT, a lógica permanece simples: a garantia depositada e os Tokens de Taxa Fixa cunhados contra ela, sujeito ao LTV máximo do mercado.
Com um MLTV de 80%, 1 ETH pode suportar até 800 USDC de dívida.
Não há um pool compartilhado silenciosamente misturando posições.
Essa separação importa. A TermMax tinha mais de 100 mercados distintos na atualização de março de 2026, com cada mercado operando de forma independente. Um evento de garantia em um mercado não se espalha automaticamente para os GTs de outro. $BTW
O pagamento pode acontecer devolvendo os tokens de dívida diretamente, ou comprando os FTs e devolvendo-os. Uma vez que a posição é liquidada, o GT é fechado e a garantia é liberada.
Então o modelo mental muda:
Você não tem um único saldo gigante de empréstimo. $RICE
Você tem GTs individuais, cada um carregando sua própria garantia, dívida e vencimento.
O tradeoff é óbvio: essa estrutura por posição torna o risco mais fácil de entender, ou gerir centenas de posições isoladas vira o problema mais difícil?
$CUDIS
@TermMax #TermMax
MLTV of 80%
100%
ERC-721
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