Voltei às documentações de liquidação da TermMax especificamente para rastrear para onde o dinheiro da penalidade realmente vai.
O número é simples: 10% do valor da dívida liquidada, retirado da própria garantia do tomador sempre que a liquidação é acionada. O que é menos óbvio é a divisão — não é um único valor destinado a uma parte. 5% vai para o liquidante como recompensa por executar a liquidação. Os outros 5% são direcionados diretamente para a reserva própria do protocolo.
O que mudou para mim foi perceber que isso não é apenas uma taxa de punição; é uma estrutura de incentivo em duas partes que as documentações enquadram explicitamente em torno da estabilidade do protocolo — projetada para manter o LTV exigido nos empréstimos enquanto dá aos liquidantes um motivo real para agir rapidamente. A fórmula também confirma a ordem de prioridade: primeiro a garantia liquidada cobre a recompensa do liquidante; depois o restante é aplicado à penalidade do protocolo, tudo explicitamente limitado à posição real do tomador — o que significa que matematicamente a penalidade não pode exceder o quanto a garantia do próprio tomador consegue cobrir, independentemente de como a fórmula seja executada.
Vale destacar: as documentações especificam claramente a divisão e o limite, mas não dizem para que a reserva é usada quando se acumula, nem em quais condições ela é sacada.
Próxima coisa que eu verificaria: o quanto essa reserva realmente cresceu em relação ao volume total de liquidações até agora.
#termmax @TermMax $BTW
$RICE
$GPS
O número é simples: 10% do valor da dívida liquidada, retirado da própria garantia do tomador sempre que a liquidação é acionada. O que é menos óbvio é a divisão — não é um único valor destinado a uma parte. 5% vai para o liquidante como recompensa por executar a liquidação. Os outros 5% são direcionados diretamente para a reserva própria do protocolo.
O que mudou para mim foi perceber que isso não é apenas uma taxa de punição; é uma estrutura de incentivo em duas partes que as documentações enquadram explicitamente em torno da estabilidade do protocolo — projetada para manter o LTV exigido nos empréstimos enquanto dá aos liquidantes um motivo real para agir rapidamente. A fórmula também confirma a ordem de prioridade: primeiro a garantia liquidada cobre a recompensa do liquidante; depois o restante é aplicado à penalidade do protocolo, tudo explicitamente limitado à posição real do tomador — o que significa que matematicamente a penalidade não pode exceder o quanto a garantia do próprio tomador consegue cobrir, independentemente de como a fórmula seja executada.
Vale destacar: as documentações especificam claramente a divisão e o limite, mas não dizem para que a reserva é usada quando se acumula, nem em quais condições ela é sacada.
Próxima coisa que eu verificaria: o quanto essa reserva realmente cresceu em relação ao volume total de liquidações até agora.
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