Tenho testado um mercado @TermMax de USDC/PT-sUSDe, principalmente para entender o fluxo real e os custos.
Para um exemplo simples, olhei para 5.000 USDC por 30 dias a uma taxa fixa de 8%. Apenas os juros chegam a aproximadamente US$ 32,88.
O que me chamou a atenção é que o TermMax empacota a colateral e o fluxo de empréstimo em uma estrutura muito mais limpa do que o processo manual de “tomar emprestado → rebalancear” ao qual eu estava acostumado com a Aave.
Mas há um detalhe importante: a taxa fixa de 8% não é toda a história. Ela define a condição de financiamento através do vencimento, enquanto o FT representa a reivindicação de dívida a taxa fixa. XT e FT trabalham juntos na divisão entre dívida/ativo, e o preço de execução real é influenciado pela curva do AMM criada por meio de Range Orders.
Então o custo real não é apenas “8% de APR”. O preço de mercado e os mecanismos de execução também importam.
Essa distinção ficou muito mais clara depois que fiz as contas de verdade.
#TermMax
#termmax @TermMax
Para um exemplo simples, olhei para 5.000 USDC por 30 dias a uma taxa fixa de 8%. Apenas os juros chegam a aproximadamente US$ 32,88.
O que me chamou a atenção é que o TermMax empacota a colateral e o fluxo de empréstimo em uma estrutura muito mais limpa do que o processo manual de “tomar emprestado → rebalancear” ao qual eu estava acostumado com a Aave.
Mas há um detalhe importante: a taxa fixa de 8% não é toda a história. Ela define a condição de financiamento através do vencimento, enquanto o FT representa a reivindicação de dívida a taxa fixa. XT e FT trabalham juntos na divisão entre dívida/ativo, e o preço de execução real é influenciado pela curva do AMM criada por meio de Range Orders.
Então o custo real não é apenas “8% de APR”. O preço de mercado e os mecanismos de execução também importam.
Essa distinção ficou muito mais clara depois que fiz as contas de verdade.
#TermMax
#termmax @TermMax