#termmax @TermMax
Quanto mais eu olho para o TermMax, menos interessado eu fico na maturidade que está mostrando a maior taxa.
Na verdade, estou mais curioso sobre aquelas que as pessoas parecem ignorar.
Às vezes você vê o capital se acumulando naturalmente em um único vencimento, enquanto outro fica ali com liquidez bem mais fina. À primeira vista, a precificação “estranha” no mercado mais quieto pode parecer uma oportunidade. Talvez os credores estejam recebidos mais por estarem assumindo basicamente a mesma exposição.
Mas não tenho certeza de que seja tão simples.
Às vezes, um rendimento maior é apenas o mercado te pagando para entrar em uma posição que pode ser chata de sair depois. Se você precisa de liquidez antes do vencimento e não há muitos compradores do outro lado, aquele retorno extra de repente parece bem menos atraente.
Por isso, acho que olhar para o TermMax apenas como “rendimento fixo” deixa de fora parte do quadro.
O lado das opções torna isso ainda mais interessante. Você pode começar a pensar na posição como um pacote: qual taxa eu estou travando, qual risco eu estou mantendo, o que eu posso proteger e quanto eu estou pagando por essa proteção?
Pessoalmente, eu gastaria mais tempo observando para onde a liquidez não está indo.
As maturidades populares te dizem onde todo mundo se sente confortável.
As que são negligenciadas são mais difíceis de ler. Talvez o mercado veja risco ali. Talvez a precificação simplesmente não seja boa o suficiente. Ou talvez ninguém queira ser o primeiro a entrar.
Essa diferença provavelmente é mais útil do que simplesmente correr atrás do maior APY na tela.
#TermMax @TermMax
Quanto mais eu olho para o TermMax, menos interessado eu fico na maturidade que está mostrando a maior taxa.
Na verdade, estou mais curioso sobre aquelas que as pessoas parecem ignorar.
Às vezes você vê o capital se acumulando naturalmente em um único vencimento, enquanto outro fica ali com liquidez bem mais fina. À primeira vista, a precificação “estranha” no mercado mais quieto pode parecer uma oportunidade. Talvez os credores estejam recebidos mais por estarem assumindo basicamente a mesma exposição.
Mas não tenho certeza de que seja tão simples.
Às vezes, um rendimento maior é apenas o mercado te pagando para entrar em uma posição que pode ser chata de sair depois. Se você precisa de liquidez antes do vencimento e não há muitos compradores do outro lado, aquele retorno extra de repente parece bem menos atraente.
Por isso, acho que olhar para o TermMax apenas como “rendimento fixo” deixa de fora parte do quadro.
O lado das opções torna isso ainda mais interessante. Você pode começar a pensar na posição como um pacote: qual taxa eu estou travando, qual risco eu estou mantendo, o que eu posso proteger e quanto eu estou pagando por essa proteção?
Pessoalmente, eu gastaria mais tempo observando para onde a liquidez não está indo.
As maturidades populares te dizem onde todo mundo se sente confortável.
As que são negligenciadas são mais difíceis de ler. Talvez o mercado veja risco ali. Talvez a precificação simplesmente não seja boa o suficiente. Ou talvez ninguém queira ser o primeiro a entrar.
Essa diferença provavelmente é mais útil do que simplesmente correr atrás do maior APY na tela.
#TermMax @TermMax