No mercado em alta, o que as pessoas mais temem pode não ser apenas ficar de fora (não entrar a tempo). Há também um problema frequentemente ignorado: o dinheiro ficar de repente mais caro. Quando o mercado está parado, a taxa de empréstimo parece bem “normal”; mas assim que a atividade aumenta, todo mundo começa a tomar empréstimos de stablecoins para adicionar posições, fazer LP e arbitragens. Com isso, a taxa de utilização de capital sobe e as taxas de juros variáveis também podem subir junto.
O mais desconfortável dessa situação é que sua posição talvez não tenha caído; a estratégia até pode estar ganhando dinheiro, mas o lucro que antes foi calculado vai sendo, aos poucos, comido pelos custos de financiamento cada vez mais altos. Antes eu me concentrava mais em onde conseguir empréstimos mais baratos; agora, porém, sinto que é mais importante por quanto tempo vou emprestar e quanto, no total, vou pagar de juros ao final.
Então, recentemente, olhando para @TermMax , eu acho que empréstimos com taxa fixa acabam sendo ainda mais relevantes quando o mercado está bom. Suponha que eu pretenda pegar um empréstimo de USDC para executar uma estratégia por três meses. O que eu realmente preciso considerar não é onde o empréstimo é mais barato hoje, e sim quanto vai custar esses três meses no total. Uma taxa variável de 3% hoje parece ótima; mas se depois a demanda por capital aumentar e virar 6%, 9%, o espaço de retorno que havia sido calculado no início vai encolher.
A taxa fixa funciona como se você travasse o custo do financiamento antes de abrir a posição: depois, mesmo que o mercado brigue por capital, pelo menos a sua conta fica clara. É claro que isso não significa que o risco desapareça. O colateral ainda pode cair, as linhas de liquidação continuam existindo, e a própria estratégia ainda pode gerar prejuízo. O TermMax trava a taxa de juros, não o risco de toda a posição.
Mas eu acho que é justamente por isso que ele é mais útil. Muitos produtos em DeFi dizem ao usuário quanto mais ele pode ganhar. E o @TermMax resolve outro problema: primeiro, me deixe saber exatamente o quão caro é esse dinheiro.
Quanto mais louco fica o mercado, mais eu valorizo esse tipo de previsibilidade. Quando a gente realmente pretende rodar uma estratégia a longo prazo, mais do que conseguir pegar emprestado barato em um único dia, eu quero poder olhar para trás daqui a três meses e ver que a conta continua sendo a mesma conta que foi calculada no início.
#TermMax
O mais desconfortável dessa situação é que sua posição talvez não tenha caído; a estratégia até pode estar ganhando dinheiro, mas o lucro que antes foi calculado vai sendo, aos poucos, comido pelos custos de financiamento cada vez mais altos. Antes eu me concentrava mais em onde conseguir empréstimos mais baratos; agora, porém, sinto que é mais importante por quanto tempo vou emprestar e quanto, no total, vou pagar de juros ao final.
Então, recentemente, olhando para @TermMax , eu acho que empréstimos com taxa fixa acabam sendo ainda mais relevantes quando o mercado está bom. Suponha que eu pretenda pegar um empréstimo de USDC para executar uma estratégia por três meses. O que eu realmente preciso considerar não é onde o empréstimo é mais barato hoje, e sim quanto vai custar esses três meses no total. Uma taxa variável de 3% hoje parece ótima; mas se depois a demanda por capital aumentar e virar 6%, 9%, o espaço de retorno que havia sido calculado no início vai encolher.
A taxa fixa funciona como se você travasse o custo do financiamento antes de abrir a posição: depois, mesmo que o mercado brigue por capital, pelo menos a sua conta fica clara. É claro que isso não significa que o risco desapareça. O colateral ainda pode cair, as linhas de liquidação continuam existindo, e a própria estratégia ainda pode gerar prejuízo. O TermMax trava a taxa de juros, não o risco de toda a posição.
Mas eu acho que é justamente por isso que ele é mais útil. Muitos produtos em DeFi dizem ao usuário quanto mais ele pode ganhar. E o @TermMax resolve outro problema: primeiro, me deixe saber exatamente o quão caro é esse dinheiro.
Quanto mais louco fica o mercado, mais eu valorizo esse tipo de previsibilidade. Quando a gente realmente pretende rodar uma estratégia a longo prazo, mais do que conseguir pegar emprestado barato em um único dia, eu quero poder olhar para trás daqui a três meses e ver que a conta continua sendo a mesma conta que foi calculada no início.
#TermMax