O “Canary Staked TRX ETF (TRXS)”, apresentado pela Canary Capital
Isso não é simplesmente um ETF que acompanha o preço do TRX.
Nos documentos mais recentes submetidos à SEC,
🔹 No normal, a ideia é fazer staking de pelo menos 90% do TRX
🔹 As recompensas de staking são recebidas em TRX
🔹 Exceto em alguns casos, as recompensas são, em princípio, reinvestidas no staking.
🔹 As recompensas geradas são refletidas no cálculo diário do NAV.
Essa é a estrutura.
⚠️ Porém, atualmente está na fase de rascunho de S-1/A, de modo que não significa “SEC aprovada” nem “decisão de listagem”.
🔶Em primeiro lugar, o que é NAV? 🔶
NAV = valor patrimonial líquido
Em resumo, é o “valor teórico por cota” calculado a partir dos ativos que o ETF realmente mantém. ☝️
No caso do TRXS, a imagem é algo como “TRX que você mantém + TRX obtido com staking”, depois subtrai taxas e outras despesas → patrimônio líquido do ETF → refletir no NAV por cota” — esse fluxo.
O ponto principal é que, em vez de receber recompensas de staking em dinheiro diretamente, o TRX obtido “por dentro do ETF” é incorporado aos ativos e passa a refletir no NAV.
* Na prática, o preço do ETF negociado em exchange e o NAV nem sempre são exatamente iguais, e pode haver a ocorrência de prêmio/desconto.
🔶 Não seria melhor só fazer staking do TRX por conta própria? 🔶
É isso, né? Eu também fiquei curioso com isso aqui.
Se você mantém diretamente,
🔹 Manter o próprio TRX
🔹 Fazer o staking por conta própria
🔹 Você pode receber as recompensas diretamente
🔹 Também pode ser usado para transferências, DeFi etc.
🔹 É necessário gerenciar a carteira e a chave privada
Por outro lado, com TRXS,
🔸 Ter como produto de valores mobiliários
🔸 Não é necessário gerenciar a carteira
🔸 Quem executa a operação de staking é o lado da gestão
🔸 Incorporar as recompensas de staking dentro do ETF
🔸 Em contrapartida, entram outros riscos, como taxas do ETF, custódia, divergência de preço etc.
Portanto, não é uma questão de “qual é melhor: staking direto ou ETF?”, mas sim a diferença de “como você quer ter acesso ao TRX”.
🔶 Outro ponto importante é a liquidez 🔶
Nos materiais da SEC, a hipótese é que o TRX em staking só poderá ser utilizado 14 dias após a liberação.
é necessário fazer staking de mais de 90% e, como ETF, lidar diariamente com negociação e resgate.
Como administrar esse equilíbrio também é um ponto importante ao observar o TRXS.
⚠️ Além disso, neste momento, as taxas específicas de Sponsor Fee e Staking Fee ainda estão em branco.
Então não dá para pensar que “taxa de retorno do staking do TRX = retorno do investidor do ETF, diretamente”.
Será que é preciso verificar até “recompensas de staking – despesas relacionadas ao staking – despesas de gestão do ETF”?
E o que eu achei interessante foi: até agora, os ETFs de criptomoedas tinham principalmente oferecido “acesso ao preço”, enquanto no Staked ETF é “preço” + “recompensas de staking geradas pela participação na rede”.
Tentar incorporar isso em produtos de finanças tradicionais.
Se você vai manter TRX a longo prazo, é só esperar o aumento do preço?
Se você mesmo fizer staking,
Ou então usar o Staked ETF como produto de valores mobiliários?
Acho que isso pode acabar sendo uma opção bem interessante também para quem é holder de TRX.
