Comparei a linguagem do “protocolo de taxa fixa líder” com um ranking real de lending nesta manhã.
A cobertura da imprensa continua chamando @TermMax Fi de “o protocolo de taxa fixa líder para finanças descentralizadas”, e a captação liderada pela Cumberland ($4,25M seed, ao lado de HashKey, Decima, Longling, MZ Web3) é citada como validação. Tudo bem com o apoio.
Mas fui até a categoria de lending da DeFiLlama para ver onde o TermMax realmente fica: #36 por TVL entre 467 protocolos acompanhados, 0,1% da categoria de US$ 41,7B. Aave sozinho é US$ 14,3B. O Morpho é US$ 8,08B. Até nomes de nível intermediário como o Venus Core Pool (US$ 1,08B) ou a Maple (US$ 2,4B) superam isso.
Enquanto isso, as decisões reais de alocação de capital — quais mercados recebem liquidez, quais parâmetros de risco se aplicam, quem cuida de uma vault — já são tomadas por uma lista pequena e conhecida (Keyrock, Edge Capital, AlphaPing, Origami Crypto, entre outros), operando plenamente antes mesmo de qualquer voto de TMX ter acontecido. A utilidade de governança da TMX inclui a lista de curadores permitidos (whitelisting), mas o whitelisting chega depois de as relações com os curadores e as estratégias das vaults já existirem.
A TGE está marcada para 25 de agosto. Os direitos de governança começam tecnicamente também a partir dali, só que em cima de uma formação de curadores e de uma estrutura de mercado em que os holders do token não tiveram voto na construção.
“Líder” e “#36 em um canto específico do lending” não são contraditórios exatamente; categorias em estágio inicial funcionam assim. Mas me faz pensar o que, de fato, resta para a governança decidir, em vez do que é apenas ratificar escolhas que já ficaram travadas antes do lançamento.
#termmax @TermMax $BTW $HEMI $VELVET
A cobertura da imprensa continua chamando @TermMax Fi de “o protocolo de taxa fixa líder para finanças descentralizadas”, e a captação liderada pela Cumberland ($4,25M seed, ao lado de HashKey, Decima, Longling, MZ Web3) é citada como validação. Tudo bem com o apoio.
Mas fui até a categoria de lending da DeFiLlama para ver onde o TermMax realmente fica: #36 por TVL entre 467 protocolos acompanhados, 0,1% da categoria de US$ 41,7B. Aave sozinho é US$ 14,3B. O Morpho é US$ 8,08B. Até nomes de nível intermediário como o Venus Core Pool (US$ 1,08B) ou a Maple (US$ 2,4B) superam isso.
Enquanto isso, as decisões reais de alocação de capital — quais mercados recebem liquidez, quais parâmetros de risco se aplicam, quem cuida de uma vault — já são tomadas por uma lista pequena e conhecida (Keyrock, Edge Capital, AlphaPing, Origami Crypto, entre outros), operando plenamente antes mesmo de qualquer voto de TMX ter acontecido. A utilidade de governança da TMX inclui a lista de curadores permitidos (whitelisting), mas o whitelisting chega depois de as relações com os curadores e as estratégias das vaults já existirem.
A TGE está marcada para 25 de agosto. Os direitos de governança começam tecnicamente também a partir dali, só que em cima de uma formação de curadores e de uma estrutura de mercado em que os holders do token não tiveram voto na construção.
“Líder” e “#36 em um canto específico do lending” não são contraditórios exatamente; categorias em estágio inicial funcionam assim. Mas me faz pensar o que, de fato, resta para a governança decidir, em vez do que é apenas ratificar escolhas que já ficaram travadas antes do lançamento.
#termmax @TermMax $BTW $HEMI $VELVET