$BNB @TermMax Eu passei por esse mecanismo mais uma vez. Não é complicado, mas há alguns pontos que me fizeram parar.
Ele divide o retorno em duas pontas: fixa e variável, e você escolhe o lado. A abordagem não é exatamente nova; a parte interessante é a forma como ela é combinada com prazos on-chain. O que eu realmente me importo é como a ponta variável se comporta em um cenário extremo. Se a taxa de financiamento ficar desviada por alguns dias seguidos, quem vai aguentar por último? A ordem de liquidação é tão “limpa” quanto o desenho no whitepaper?
Não dá pra dizer. Pela intuição, o maior medo desse tipo de produto no começo não é errar a direção; é a liquidez ser retirada de repente. A profundidade do pool de @TermMax decide tudo. Se a profundidade for suficiente, o spread se ajusta e diminui sozinho; se não for, até um APR bonito vira apenas um número no papel.
O período de lock protege quem de fato? Protege o protocolo ou protege aqueles que são mais propensos a correr atrás de preço e comprar no topo? No segundo caso, o custo de “educação” não é baixo. Por outro ângulo, por causa do lock, ele filtra parte do ruído de curto prazo. O que fica é mais parecido com quem está disposto a assumir risco de prazo; não é a mesma categoria de um puro arbitragista.
Observar o preço não faz muita diferença; eu quero acompanhar a estrutura implícita de prazos. Ele coloca expectativas de volatilidade no spread. Quanto maior a divergência, mais largo o spread — e, ironicamente, é justamente quando algumas pessoas estão dispostas a entrar para dar “cobertura”. Quando a taxa de financiamento fica negativa, quem está do outro lado para absorver?
Essa pergunta é mais importante do que o APR.
Por enquanto, não vou apostar pesado, mas vou continuar de olho na variação do fluxo líquido do @TermMax . Esse indicador é mais honesto do que o preço. Sem conclusões por enquanto; quando chegar uma vez um cenário extremo, dá pra entender tudo. #termmax
Ele divide o retorno em duas pontas: fixa e variável, e você escolhe o lado. A abordagem não é exatamente nova; a parte interessante é a forma como ela é combinada com prazos on-chain. O que eu realmente me importo é como a ponta variável se comporta em um cenário extremo. Se a taxa de financiamento ficar desviada por alguns dias seguidos, quem vai aguentar por último? A ordem de liquidação é tão “limpa” quanto o desenho no whitepaper?
Não dá pra dizer. Pela intuição, o maior medo desse tipo de produto no começo não é errar a direção; é a liquidez ser retirada de repente. A profundidade do pool de @TermMax decide tudo. Se a profundidade for suficiente, o spread se ajusta e diminui sozinho; se não for, até um APR bonito vira apenas um número no papel.
O período de lock protege quem de fato? Protege o protocolo ou protege aqueles que são mais propensos a correr atrás de preço e comprar no topo? No segundo caso, o custo de “educação” não é baixo. Por outro ângulo, por causa do lock, ele filtra parte do ruído de curto prazo. O que fica é mais parecido com quem está disposto a assumir risco de prazo; não é a mesma categoria de um puro arbitragista.
Observar o preço não faz muita diferença; eu quero acompanhar a estrutura implícita de prazos. Ele coloca expectativas de volatilidade no spread. Quanto maior a divergência, mais largo o spread — e, ironicamente, é justamente quando algumas pessoas estão dispostas a entrar para dar “cobertura”. Quando a taxa de financiamento fica negativa, quem está do outro lado para absorver?
Essa pergunta é mais importante do que o APR.
Por enquanto, não vou apostar pesado, mas vou continuar de olho na variação do fluxo líquido do @TermMax . Esse indicador é mais honesto do que o preço. Sem conclusões por enquanto; quando chegar uma vez um cenário extremo, dá pra entender tudo. #termmax
