#termmax @TermMax Após a taxa de juros fixa resolver a previsibilidade, o TermMax ainda precisa resolver o quê?
Conversa de hoje por outro ângulo: nos dias anteriores, falamos sobre o modelo de três moedas e o módulo de isolamento. Hoje, a ideia é olhar diferente.
Se a taxa de juros e o prazo estiverem totalmente definidos, como os fundos ainda conseguem circular de forma eficiente?
Na verdade, este é um problema que o mercado de renda fixa não consegue evitar. Com a taxa travada, o custo fica claro; com o prazo definido, o retorno fica visível. Mas o efeito colateral é que—os fundos tendem a ser fragmentados em vários ativos, vários prazos e vários mercados, ficando “um pedaço aqui, outro ali”.
Voltei a revisar os mecanismos do TermMax e percebi que ele não faz apenas configurar alguns “pools” com taxas fixas.
O Vault administra os fundos, o Curator direciona o mercado, e os Atomic Orders ficam responsáveis por alocar os fundos de forma mais flexível entre diferentes ordens e mercados.
Em especial, o conceito de Atomic Orders é bem interessante: os fundos não precisam ficar previamente “travados” em um único prazo; eles podem ser simultaneamente colocados em vários mercados e só “desaparecem em sincronia” no exato momento em que a execução acontece.
O que eu entendo como problema fundamental que ele quer resolver não é “adicionar recursos”, mas sim:
Como permitir que o dinheiro de prazo fixo mantenha eficiência de liquidez, sob a premissa de retorno garantido?
Minha avaliação atual é que a taxa de juros fixa é apenas o bilhete de entrada. O verdadeiro teste é—se os fundos conseguem continuar encontrando demanda real, e não apenas ficar no protocolo para aproveitar incentivos.
Então, hoje eu não estou com pressa de tirar conclusões. Quero, na verdade, observar os dados reais, especialmente as diferenças de preço entre prazos diferentes e a profundidade real do livro de ofertas.
Acompanhar de perto
@TermMax #TermMax
Conversa de hoje por outro ângulo: nos dias anteriores, falamos sobre o modelo de três moedas e o módulo de isolamento. Hoje, a ideia é olhar diferente.
Se a taxa de juros e o prazo estiverem totalmente definidos, como os fundos ainda conseguem circular de forma eficiente?
Na verdade, este é um problema que o mercado de renda fixa não consegue evitar. Com a taxa travada, o custo fica claro; com o prazo definido, o retorno fica visível. Mas o efeito colateral é que—os fundos tendem a ser fragmentados em vários ativos, vários prazos e vários mercados, ficando “um pedaço aqui, outro ali”.
Voltei a revisar os mecanismos do TermMax e percebi que ele não faz apenas configurar alguns “pools” com taxas fixas.
O Vault administra os fundos, o Curator direciona o mercado, e os Atomic Orders ficam responsáveis por alocar os fundos de forma mais flexível entre diferentes ordens e mercados.
Em especial, o conceito de Atomic Orders é bem interessante: os fundos não precisam ficar previamente “travados” em um único prazo; eles podem ser simultaneamente colocados em vários mercados e só “desaparecem em sincronia” no exato momento em que a execução acontece.
O que eu entendo como problema fundamental que ele quer resolver não é “adicionar recursos”, mas sim:
Como permitir que o dinheiro de prazo fixo mantenha eficiência de liquidez, sob a premissa de retorno garantido?
Minha avaliação atual é que a taxa de juros fixa é apenas o bilhete de entrada. O verdadeiro teste é—se os fundos conseguem continuar encontrando demanda real, e não apenas ficar no protocolo para aproveitar incentivos.
Então, hoje eu não estou com pressa de tirar conclusões. Quero, na verdade, observar os dados reais, especialmente as diferenças de preço entre prazos diferentes e a profundidade real do livro de ofertas.
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