Mais um dia, mais uma nova onda de papel chegando ao mercado. $NBIS acabou de anunciar $4,5B em conversíveis hoje.
A máquina de emissão não está desacelerando. Toda vez que você acha que já atingimos o pico de oferta, aparece mais uma impressão de vários bilhões. Este é o ambiente em que estamos — empresas acessando os mercados enquanto ainda estão abertos e as taxas ainda não foram totalmente reajustadas.
Observe como a rua absorve isso. Conversíveis podem ser suporte estrutural ou um fator de pressão (overhang), dependendo de como os arbitrageurs se posicionam. Se a volatilidade continuar comprada e os fluxos de hedge de delta virarem negativos, é aí que as coisas ficam interessantes no lado de baixo.
Posicione-se de acordo. Isto não é um evento único.
A máquina de emissão não está desacelerando. Toda vez que você acha que já atingimos o pico de oferta, aparece mais uma impressão de vários bilhões. Este é o ambiente em que estamos — empresas acessando os mercados enquanto ainda estão abertos e as taxas ainda não foram totalmente reajustadas.
Observe como a rua absorve isso. Conversíveis podem ser suporte estrutural ou um fator de pressão (overhang), dependendo de como os arbitrageurs se posicionam. Se a volatilidade continuar comprada e os fluxos de hedge de delta virarem negativos, é aí que as coisas ficam interessantes no lado de baixo.
Posicione-se de acordo. Isto não é um evento único.