Voltei ao cronograma de tokens da TermMax hoje e continuei ficando preso em um número: 1 bilhão de TMX.
No começo, parece tranquilizador. Oferta máxima fixa, fácil de entender.
Mas depois de reler os detalhes da alocação, comecei a pensar que o bilhão talvez seja, na verdade, o número menos útil para observar.
Apenas 200M de TMX é esperado para estar circulando inicialmente. Enquanto isso, 280M são alocados a investidores e 150M à equipe, com alocações adicionais para consultores e outros participantes.
Isso muda bastante o panorama.
O que chamou minha atenção foi o ritmo da oferta futura, mais do que o máximo eventual. Depois que os cliffs relevantes passam, o vesting de investidores sozinho dá algo como ~11,67M de TMX por mês, enquanto os desbloqueios de equipe e consultores podem adicionar mais ~6M.
Então, potencialmente ~17,67M de tokens entrando no mercado a cada mês.
Eu realmente parei por aqui com minhas anotações abertas, porque acho que é aí que a tokenomics deixa de ser só sobre planilhas e passa a ser mais sobre comportamento.
Os usuários estão realmente acumulando TMX porque precisam dele para staking ou governança? A atividade do protocolo está crescendo rápido o suficiente para absorver a nova oferta? Ou o aumento do float simplesmente cria mais liquidez para pessoas que já receberam tokens?
Nada disso torna o design inerentemente ruim. Diluição programada é normal.
Mas isso faz eu me importar muito mais com o free float e com a velocidade de desbloqueio do que com a manchete de 1B.
A parte interessante será observar se a demanda cresce junto com esse float—ou se a oferta chega antes.
$RICE
$LAB
$ACE
#termmax @TermMax
No começo, parece tranquilizador. Oferta máxima fixa, fácil de entender.
Mas depois de reler os detalhes da alocação, comecei a pensar que o bilhão talvez seja, na verdade, o número menos útil para observar.
Apenas 200M de TMX é esperado para estar circulando inicialmente. Enquanto isso, 280M são alocados a investidores e 150M à equipe, com alocações adicionais para consultores e outros participantes.
Isso muda bastante o panorama.
O que chamou minha atenção foi o ritmo da oferta futura, mais do que o máximo eventual. Depois que os cliffs relevantes passam, o vesting de investidores sozinho dá algo como ~11,67M de TMX por mês, enquanto os desbloqueios de equipe e consultores podem adicionar mais ~6M.
Então, potencialmente ~17,67M de tokens entrando no mercado a cada mês.
Eu realmente parei por aqui com minhas anotações abertas, porque acho que é aí que a tokenomics deixa de ser só sobre planilhas e passa a ser mais sobre comportamento.
Os usuários estão realmente acumulando TMX porque precisam dele para staking ou governança? A atividade do protocolo está crescendo rápido o suficiente para absorver a nova oferta? Ou o aumento do float simplesmente cria mais liquidez para pessoas que já receberam tokens?
Nada disso torna o design inerentemente ruim. Diluição programada é normal.
Mas isso faz eu me importar muito mais com o free float e com a velocidade de desbloqueio do que com a manchete de 1B.
A parte interessante será observar se a demanda cresce junto com esse float—ou se a oferta chega antes.
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