Comecei a pensar que um dos riscos ocultos em DeFi nem sempre é o ativo que estou comprando.
Às vezes é o custo de permanecer na posição.
É isso que continua me fazendo olhar para o TermMax.
Quando as taxas de empréstimo se movem com o mercado, a economia de uma posição pode mudar mesmo quando minha tese original não mudou. Eu posso estar certo sobre o ativo e ainda assim estar errado sobre a estrutura, porque o custo de financiamento continua se movendo por baixo de mim.
É aqui que acho interessante a linha de pensamento por trás do TermMax. Empréstimos e empréstimos com taxa fixa podem criar um limite mais claro para o lado do financiamento, enquanto opções e alavancagem trazem mais maneiras de moldar a posição de acordo com uma visão específica.
Mas eu não acho que um financiamento previsível torne a DeFi previsível de repente.
A garantia ainda pode se mover contra mim. A liquidez ainda pode importar no pior momento possível. As opções ainda têm seus próprios riscos. E os vencimentos fixos podem criar um tipo diferente de pressão quando o mercado se recusa a cooperar.
Então eu não estou olhando para o TermMax como uma forma de remover a incerteza.
Estou olhando como uma tentativa de tornar uma parte dessa incerteza mais fácil de definir.
Talvez seja isso que uma melhor eficiência de capital deveria significar para mim: não simplesmente tirar mais do capital, mas entender a estrutura do risco antes de eu me comprometer com ele.
Por isso ainda estou acompanhando de perto o TermMax.
O que importa mais em uma posição de DeFi: um retorno potencial maior, ou um melhor controle sobre o que pode mudar por baixo dela?
@TermMax #termmax
Às vezes é o custo de permanecer na posição.
É isso que continua me fazendo olhar para o TermMax.
Quando as taxas de empréstimo se movem com o mercado, a economia de uma posição pode mudar mesmo quando minha tese original não mudou. Eu posso estar certo sobre o ativo e ainda assim estar errado sobre a estrutura, porque o custo de financiamento continua se movendo por baixo de mim.
É aqui que acho interessante a linha de pensamento por trás do TermMax. Empréstimos e empréstimos com taxa fixa podem criar um limite mais claro para o lado do financiamento, enquanto opções e alavancagem trazem mais maneiras de moldar a posição de acordo com uma visão específica.
Mas eu não acho que um financiamento previsível torne a DeFi previsível de repente.
A garantia ainda pode se mover contra mim. A liquidez ainda pode importar no pior momento possível. As opções ainda têm seus próprios riscos. E os vencimentos fixos podem criar um tipo diferente de pressão quando o mercado se recusa a cooperar.
Então eu não estou olhando para o TermMax como uma forma de remover a incerteza.
Estou olhando como uma tentativa de tornar uma parte dessa incerteza mais fácil de definir.
Talvez seja isso que uma melhor eficiência de capital deveria significar para mim: não simplesmente tirar mais do capital, mas entender a estrutura do risco antes de eu me comprometer com ele.
Por isso ainda estou acompanhando de perto o TermMax.
O que importa mais em uma posição de DeFi: um retorno potencial maior, ou um melhor controle sobre o que pode mudar por baixo dela?
@TermMax #termmax
