#termmax @TermMax Para escrever este TermMax, tenho consultado materiais repetidamente nos últimos dias, mas as ferramentas de IA mais usadas ainda foram banidas. Fiquei com tanta raiva. 😡
Nos últimos dias, ao pesquisar o TermMax, sinto que muitas pessoas talvez estejam dando atenção ao ponto errado.
Todo mundo está discutindo sua taxa de juros fixa, TGE e airdrops, mas eu, na verdade, estou mais preocupado com outra questão:
O maior gargalo do DeFi no futuro será a rentabilidade ou, na verdade, a liquidez?
Desde que o BTC começou a entrar na rede, até o staking de ETH, o desenvolvimento de LST e RWA, há cada vez mais ativos on-chain.
Mas o problema também fica cada vez mais evidente:
O capital é disperso em diferentes cadeias, diferentes protocolos e diferentes pools.
O mesmo tipo de ativo pode render juros no protocolo A, ser usado como empréstimo no protocolo B e fazer trades no protocolo C.
Para os usuários, há cada vez mais opções; para os protocolos, a liquidez fica cada vez mais fragmentada.
O ponto do TermMax que mais me chama atenção é a forma como sua versão V2 lida com a liquidez.
Ele não oferece apenas um pool de empréstimos; em vez disso, tenta, por meio de mecanismos de ordens e de mercado, permitir que a mesma liquidez atenda mais cenários.
Simplificando, é reduzir o capital ocioso e tornar o uso do capital on-chain mais eficiente.
Na verdade, este é um problema que o DeFi ainda não conseguiu resolver completamente.
Nos últimos anos, resolvemos a questão de “os ativos conseguirem ou não ser colocados na rede”.
A próxima etapa talvez seja resolver:
como tornar a liquidez dos ativos on-chain mais eficiente?
Claro, o TermMax ainda está em fase inicial.
Se existe demanda suficiente no mercado de renda fixa, se a profundidade de negociação consegue evoluir e se a base de usuários consegue continuar crescendo — tudo isso ainda precisa ser validado.
Mas, pelo rumo do setor, acho que vale a pena observar.
Porque, com cada vez mais ativos principais como BTC e ETH entrando on-chain, o futuro exigirá não apenas mais protocolos, e sim maneiras mais eficientes de movimentar capital.
Talvez o próximo ponto de competição do DeFi não seja quem oferece a maior taxa de retorno, e sim quem consegue tornar a eficiência do capital a mais alta.
Nos últimos dias, ao pesquisar o TermMax, sinto que muitas pessoas talvez estejam dando atenção ao ponto errado.
Todo mundo está discutindo sua taxa de juros fixa, TGE e airdrops, mas eu, na verdade, estou mais preocupado com outra questão:
O maior gargalo do DeFi no futuro será a rentabilidade ou, na verdade, a liquidez?
Desde que o BTC começou a entrar na rede, até o staking de ETH, o desenvolvimento de LST e RWA, há cada vez mais ativos on-chain.
Mas o problema também fica cada vez mais evidente:
O capital é disperso em diferentes cadeias, diferentes protocolos e diferentes pools.
O mesmo tipo de ativo pode render juros no protocolo A, ser usado como empréstimo no protocolo B e fazer trades no protocolo C.
Para os usuários, há cada vez mais opções; para os protocolos, a liquidez fica cada vez mais fragmentada.
O ponto do TermMax que mais me chama atenção é a forma como sua versão V2 lida com a liquidez.
Ele não oferece apenas um pool de empréstimos; em vez disso, tenta, por meio de mecanismos de ordens e de mercado, permitir que a mesma liquidez atenda mais cenários.
Simplificando, é reduzir o capital ocioso e tornar o uso do capital on-chain mais eficiente.
Na verdade, este é um problema que o DeFi ainda não conseguiu resolver completamente.
Nos últimos anos, resolvemos a questão de “os ativos conseguirem ou não ser colocados na rede”.
A próxima etapa talvez seja resolver:
como tornar a liquidez dos ativos on-chain mais eficiente?
Claro, o TermMax ainda está em fase inicial.
Se existe demanda suficiente no mercado de renda fixa, se a profundidade de negociação consegue evoluir e se a base de usuários consegue continuar crescendo — tudo isso ainda precisa ser validado.
Mas, pelo rumo do setor, acho que vale a pena observar.
Porque, com cada vez mais ativos principais como BTC e ETH entrando on-chain, o futuro exigirá não apenas mais protocolos, e sim maneiras mais eficientes de movimentar capital.
Talvez o próximo ponto de competição do DeFi não seja quem oferece a maior taxa de retorno, e sim quem consegue tornar a eficiência do capital a mais alta.