Lotes pequenos dos aceleradores de IA H200 da Nvidia teriam começado a chegar à China após a flexibilização das regras de licenciamento de Washington. Esse desenvolvimento ocorre em um momento pouco confortável para a Nvidia, já que, embora a demanda chinesa por seus produtos seja alta, a participação da empresa no segundo maior mercado de chips do mundo está caindo abaixo de dez por cento.
A situação tem efeitos que vão além da Nvidia. As GPUs da empresa viabilizam grande parte do treinamento de alguns dos modelos de IA mais sofisticados do mundo, o que significa que as decisões sobre quem terá acesso a elas vão influenciar onde a próxima geração da tecnologia de IA será desenvolvida.
Licenças caso a caso substituíram a proibição total
Mais cedo, o Bureau of Industry and Security do Departamento de Comércio anunciou que solicitações de exportação para H200 da Nvidia, MI325X da AMD e processadores semelhantes seriam analisadas individualmente, em vez de serem banidas por completo. Essa mudança aconteceu depois que o presidente Trump anunciou em 8 de dezembro de 2025 que clientes chineses aprovados poderiam comprar chips H200 se cumprissem certas regras.
Os exportadores continuarão a enfrentar regulamentações rigorosas. É essencial que convençam as autoridades de que suas vendas não levarão a uma redução no fornecimento para clientes americanos. Além disso, é exigido que os compradores chineses sigam as regulamentações de exportação e realizem procedimentos de verificação do cliente, enquanto os chips passam por testes independentes nos EUA.
“Os controles de exportação devem evoluir com as mudanças na tecnologia, ao mesmo tempo em que protegem a segurança nacional”, disse o Subsecretário do Comércio para a Indústria e Segurança, Jeffrey Kessler.
Pequim estabeleceu suas próprias limitações. A Cryptopolitan informou em julho que empresas como Alibaba, ByteDance e DeepSeek estavam prontas para receber os chips, mas as autoridades só permitiriam que pedidos de cerca de 200.000 chips H200 fossem atendidos, o que é significativamente menos do que foi solicitado, e também impõem a limitação de que eles sejam usados apenas para treinamento de IA com dados públicos, e não para inferência ou qualquer uso em cargas de trabalho sensíveis.
Nvidia orçou receita zero da China
As projeções da Nvidia não se baseiam em uma recuperação substancial na China.
Em 20 de maio, a empresa anunciou seus resultados do primeiro trimestre do ano fiscal de 2027. A receita da empresa atingiu um recorde sem precedentes de US$ 81,6 bilhões, representando um aumento de 85% em comparação com o ano anterior, enquanto a receita de Data Center chegou a US$ 75,2 bilhões. Ainda assim, a orientação da administração para o trimestre seguinte, que é de cerca de US$ 91 bilhões, não incorporou nenhuma venda de capacidade de computação de Data Center para a China.
O CEO Jensen Huang se abriu sobre o motivo.
“A Huawei é muito, muito forte”, disse ele em maio, e afirmou que a Nvidia “em grande parte havia cedido esse mercado para eles” depois de passar anos de restrições crescentes nos EUA.
Para uma empresa no centro dos gastos globais com infraestrutura de IA, não incluir a China em sua previsão mostra o quanto o cenário competitivo mudou.
Chips domésticos estão levando o orçamento
Em uma pesquisa citada pela TrendForce, executivos disseram que chips fabricados na China devem responder por 46% dos gastos com aceleradores de IA ao longo do próximo ano, acima dos cerca de 30% de hoje.
Bernstein fez uma estimativa ainda mais ousada de que a participação da Nvidia no mercado de chips de IA na China poderia cair para cerca de 8% até 2026, de quase 40% apenas um ano antes, enquanto a Huawei subiria acima de 50%.
A mudança está sendo facilitada por investimentos financiados pelo governo. A TrendForce observou que a China pretende investir cerca de 2 trilhões de iuanes (aproximadamente US$ 294 bilhões) em data centers nos próximos cinco anos, com pelo menos 80% da tecnologia central, incluindo chips, esperada para vir de fabricantes locais.
Isso permite que a Huawei e outros fabricantes chineses de chips tenham um mercado doméstico maior para desenvolver seus produtos, enquanto também leva grandes compradores, como Tencent e Alibaba, a construir mais de seus sistemas de inteligência artificial usando equipamentos domésticos.
Controles que ajudaram a construir um rival
Um comentário do CSIS de março de 2026 constatou que os controles de exportação dos EUA e de aliados, inicialmente impostos em 2022, desaceleraram o avanço da China na fronteira tecnológica. Mas as restrições também deram ao impulso de autoinsuficiência de semicondutores de Pequim uma urgência maior e criaram uma base de clientes cativa para os fabricantes de chips domésticos.
Ao mesmo tempo, a diferença de desempenho que esses controles pretendiam resguardar é muito menor agora. O Stanford AI Index 2026 constatou que a lacuna entre os principais modelos de IA dos EUA e da China praticamente desapareceu; em março de 2026, o modelo americano estava apenas 2,7% à frente.
Isso significa que os envios de H200s são muito mais importantes para as informações que eles transmitem do que para seus números totais. Embora a Nvidia talvez consiga ter algumas vendas na China novamente por causa de novas permissões, anos de proibição já haviam direcionado os clientes para produtos locais. Os EUA podem até conseguir abrir a porta um pouco, mas corrigir o ecossistema criado durante seu fechamento será muito mais difícil.
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