No início eu assumi que rendimento fixo significava simplicidade: que os tokens da FT apenas pagavam investidores ao longo do tempo como uma conta poupança faria. Mas a estrutura de zero cupom funciona de forma diferente. Não há cupom nenhum, nenhum pagamento periódico para ancorar as expectativas ao longo do caminho. Em vez disso, o token é vendido com desconto e vence ao par; então o rendimento fica embutido no próprio preço de entrada, e não distribuído em parcelas. Isso muda o comportamento mais do que eu esperava. Os detentores não ficam verificando pagamentos; eles apenas estão esperando. Não há resgate, não há reinvestimento, não há pequenas decisões para manter a atenção engajada até que o vencimento chegue. Isso remove uma camada de atrito, mas também remove uma camada de engajamento. Quando não há nada para fazer com frequência, não há nada para notar. A questão real é se esse silêncio sinaliza estabilidade ou ausência. Um token que não pede nada de você até o resgate pode estar sustentando uma demanda silenciosamente, ou pode apenas estar esperando para ser lembrado.
@TermMax #TermMax