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Alavancagem de um clique com Tokens Principais do Pendle que quase deu errado
Eu fazia farming de Pendle PTs há meses, travando rendimentos fixos em vários ativos. Os retornos eram bons, mas lentos. Então a TermMax lançou seus vaults de rendimento alavancado que permitem que os usuários façam loop desses mesmos PTs com um clique. A ideia era intoxicante: deposite PT, faça um empréstimo contra ele a uma taxa fixa, compre mais PT e amplifique o rendimento fixo sem precisar executar manualmente dez transações entre protocolos.
Entrei pesado — US$ 95.000 de um PT de alta rentabilidade específico. A função de alavancagem de um clique cuidou do depósito de garantia, do empréstimo com taxa fixa, da troca e do re-depósito em uma única transação atômica. Minha exposição efetiva subiu para cerca de 3,8x. Nos primeiros 40 dias foi perfeito; o custo do empréstimo fixo ficou travado enquanto o rendimento do PT acumulava. Então o ativo subjacente sofreu um drawdown repentino e forte. Em qualquer configuração tradicional de looping, eu estaria encarando limites de liquidação e correndo para reduzir a exposição. Na TermMax, a natureza de taxa fixa e o design de mercado isolado me deram fôlego. Eu usei o recurso inteligente de “unwind” para sair parcialmente, vendendo a posição alavancada de volta para o AMM sem esperar o vencimento. O prêmio que paguei para sair mais cedo foi muito menor do que a perda que eu teria sofrido em uma liquidação forçada em outro lugar.
Sair com um ganho líquido de 27% em menos de dois meses, depois das taxas e do custo do unwind, pareceu roubar do mercado. O drama de ver o preço despencar enquanto eu sabia que o meu custo do empréstimo não poderia aumentar — e de ter um caminho de saída limpo — é algo que ainda fico repetindo na minha cabeça.
Você confiaria em uma estratégia de taxa fixa alavancada de um clique com uma parte relevante do seu portfólio, ou a ideia de exposição ampliada ainda parece agressiva demais mesmo com custos fixos?
$BTW
Alavancagem de um clique com Tokens Principais do Pendle que quase deu errado
Eu fazia farming de Pendle PTs há meses, travando rendimentos fixos em vários ativos. Os retornos eram bons, mas lentos. Então a TermMax lançou seus vaults de rendimento alavancado que permitem que os usuários façam loop desses mesmos PTs com um clique. A ideia era intoxicante: deposite PT, faça um empréstimo contra ele a uma taxa fixa, compre mais PT e amplifique o rendimento fixo sem precisar executar manualmente dez transações entre protocolos.
Entrei pesado — US$ 95.000 de um PT de alta rentabilidade específico. A função de alavancagem de um clique cuidou do depósito de garantia, do empréstimo com taxa fixa, da troca e do re-depósito em uma única transação atômica. Minha exposição efetiva subiu para cerca de 3,8x. Nos primeiros 40 dias foi perfeito; o custo do empréstimo fixo ficou travado enquanto o rendimento do PT acumulava. Então o ativo subjacente sofreu um drawdown repentino e forte. Em qualquer configuração tradicional de looping, eu estaria encarando limites de liquidação e correndo para reduzir a exposição. Na TermMax, a natureza de taxa fixa e o design de mercado isolado me deram fôlego. Eu usei o recurso inteligente de “unwind” para sair parcialmente, vendendo a posição alavancada de volta para o AMM sem esperar o vencimento. O prêmio que paguei para sair mais cedo foi muito menor do que a perda que eu teria sofrido em uma liquidação forçada em outro lugar.
Sair com um ganho líquido de 27% em menos de dois meses, depois das taxas e do custo do unwind, pareceu roubar do mercado. O drama de ver o preço despencar enquanto eu sabia que o meu custo do empréstimo não poderia aumentar — e de ter um caminho de saída limpo — é algo que ainda fico repetindo na minha cabeça.
Você confiaria em uma estratégia de taxa fixa alavancada de um clique com uma parte relevante do seu portfólio, ou a ideia de exposição ampliada ainda parece agressiva demais mesmo com custos fixos?
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