"A APY QUE VOCÊ ESTÁ FISCALIZANDO NÃO É REAL — EIS O PORQUÊ"
Eu costumava assumir que o APY exibido em dashboards de pré-mine antes mesmo de o token existir era uma estimativa relativamente neutra. Algo como: o projeto pega uma média de rodadas de financiamento comparáveis no mercado e gera um número de referência.
Mas quando eu aprofundei a seção de TMX Token Pre-mine nos documentos da TermMax, eu parei em uma frase.
Esse número de APY é calculado com base em um FDV fixo de US$ 60 milhões. E esse FDV vem diretamente da avaliação da rodada privada em andamento da TermMax. Não é um indicador de mercado. Não é uma média do setor. É um número interno definido pela equipe, especificamente para os investidores privados.
No começo, pensei: APY alto ou baixo, é só uma estimativa temporária. Todo mundo que faz farming sabe disso.
Mas quanto mais eu lia, mais eu percebi que o problema não é que o número é “temporário”. O problema é que, atualmente, mais de 1,1 milhão de carteiras estão fazendo farming com base em uma avaliação que nunca passou por uma descoberta pública de preço.
Voltei para revisar a estrutura do pré-mine — como os detentores de FT e os criadores de ordens acumulam pontos diariamente — e comparei com a escala atual da TermMax: mais de 1,1 milhão de carteiras registradas (e crescendo). Tantos usuários estão fazendo farming com base em uma métrica de rendimento ancorada em uma suposição de avaliação definida por um pequeno grupo de investidores privados, e não em um preço verificado pelo mercado.
Do meu ponto de vista agora, isso já não é uma questão de saber se o número de APY está alto ou baixo. É uma questão de quem está precificando o risco por quem, quando os farmers olham para um rendimento construído sobre uma avaliação na qual eles não tiveram participação na negociação e que não podem verificar de forma independente.
Ainda me pergunto: depois do TGE, quando o mercado real começar a precificar o TMX, esses US$ 60 milhões de FDV vão se mostrar razoáveis ou vão ser apenas uma âncora temporária para manter o capital de farming preso, enquanto se espera a listagem?
Aviso: Esta postagem é baseada em análise pessoal, pesquisa e percepções, e não constitui aconselhamento financeiro.
@TermMax #TermMax $BTC $BNB
#termmax @TermMax
Eu costumava assumir que o APY exibido em dashboards de pré-mine antes mesmo de o token existir era uma estimativa relativamente neutra. Algo como: o projeto pega uma média de rodadas de financiamento comparáveis no mercado e gera um número de referência.
Mas quando eu aprofundei a seção de TMX Token Pre-mine nos documentos da TermMax, eu parei em uma frase.
Esse número de APY é calculado com base em um FDV fixo de US$ 60 milhões. E esse FDV vem diretamente da avaliação da rodada privada em andamento da TermMax. Não é um indicador de mercado. Não é uma média do setor. É um número interno definido pela equipe, especificamente para os investidores privados.
No começo, pensei: APY alto ou baixo, é só uma estimativa temporária. Todo mundo que faz farming sabe disso.
Mas quanto mais eu lia, mais eu percebi que o problema não é que o número é “temporário”. O problema é que, atualmente, mais de 1,1 milhão de carteiras estão fazendo farming com base em uma avaliação que nunca passou por uma descoberta pública de preço.
Voltei para revisar a estrutura do pré-mine — como os detentores de FT e os criadores de ordens acumulam pontos diariamente — e comparei com a escala atual da TermMax: mais de 1,1 milhão de carteiras registradas (e crescendo). Tantos usuários estão fazendo farming com base em uma métrica de rendimento ancorada em uma suposição de avaliação definida por um pequeno grupo de investidores privados, e não em um preço verificado pelo mercado.
Do meu ponto de vista agora, isso já não é uma questão de saber se o número de APY está alto ou baixo. É uma questão de quem está precificando o risco por quem, quando os farmers olham para um rendimento construído sobre uma avaliação na qual eles não tiveram participação na negociação e que não podem verificar de forma independente.
Ainda me pergunto: depois do TGE, quando o mercado real começar a precificar o TMX, esses US$ 60 milhões de FDV vão se mostrar razoáveis ou vão ser apenas uma âncora temporária para manter o capital de farming preso, enquanto se espera a listagem?
Aviso: Esta postagem é baseada em análise pessoal, pesquisa e percepções, e não constitui aconselhamento financeiro.
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