A indústria de criptomoedas arrecadou 193 milhões de dólares de influência política com a aproximação das eleições de meio de mandato em apenas dez meses, e a Casa Branca agora está apressada para salvar a fatura de ativos digitais pendentes.
Com esse tipo de dinheiro na mesa, a administração Trump foi efetivamente convocada à mesa de negociações.
Caixa de guerra carregada antes do início da batalha
O comitê de ação política de criptomoedas Fairshake anunciou na terça-feira que mantém cerca de 193 milhões de dólares no final de 2025—quase 195 milhões de dólares que gastou durante todo o ciclo eleitoral de 2024. O dinheiro já está no banco, e a campanha ainda não começou.
A Ripple contribuiu com 25 milhões de dólares, a empresa de capital de risco a16z adicionou 24 milhões de dólares na segunda metade do ano passado, enquanto a Coinbase forneceu 25 milhões de dólares na primeira metade. Um porta-voz do Fairshake disse que o comitê de ação política ainda está comprometido em apoiar candidatos favoráveis às criptomoedas e se opor a legisladores hostis à indústria.
Bill espera, a Casa Branca intervém
Problema: enquanto este arsenal financeiro paira sobre Washington, a prioridade legislativa máxima da indústria está empacada. O projeto de lei CLARITY, uma proposta abrangente sobre a estrutura do mercado de ativos digitais, foi retirado da votação do comitê bancário do Senado no início deste mês após uma disputa entre empresas de criptomoedas e bancos tradicionais sobre disposições de rendimento de moedas estáveis.
Agora a Casa Branca intervém diretamente. O Conselho de Políticas de Criptomoedas do presidente Trump reunirá executivos de ambos os lados na segunda-feira para chegar a um compromisso. A Blockchain Association, a Digital Storage Chamber e o Council for Digital Currency Innovation confirmaram sua participação.
Os bancos apertam o alarme: 1,5 trilhão de dólares em risco
A oposição da indústria bancária não é uma peça de teatro — é existencial.
Jeff Kendrick, chefe de pesquisa de ativos digitais globais do Standard Chartered, emitiu um aviso sério esta semana, estimando que os depósitos dos bancos americanos podem cair cerca de um terço do valor de mercado total das moedas estáveis. Se este mercado crescer para 2 trilhões de dólares, os bancos avançados podem perder cerca de 500 bilhões de dólares em depósitos até o final de 2028. Os bancos em mercados emergentes enfrentam um abismo ainda mais profundo—chegando a 1 trilhão de dólares durante o mesmo período.
As contas são simples, mas duras. Embora as moedas estáveis atreladas ao dólar representem atualmente cerca de 301 bilhões de dólares em valor de mercado, dezenas de bilhões já migraram dos bancos tradicionais. Ao contrário do colapso bancário resultante da crise, isso é estrutural—um esvaziamento lento e constante.
O CEO do Bank of America, Brian Moynihan, lançou um alerta mais dramático há dias, apontando que até 6 trilhões de dólares — cerca de 30-35% do total de depósitos dos bancos comerciais americanos — podem eventualmente se transformar em moedas estáveis.
Por que o dinheiro não volta
Um detalhe crucial agrava a ameaça: as reservas de moedas estáveis não são reintegradas ao sistema bancário.
Kendrick estima que a Tether mantém apenas 0,02% de suas reservas em depósitos bancários, enquanto a Circle possui cerca de 14,5%. O restante está em títulos do Tesouro e outros instrumentos fora do sistema bancário tradicional. O dinheiro que sai dos bancos para as moedas estáveis permanece em grande parte fora da circulação.
Os bancos regionais enfrentam a maior exposição ao risco. O Standard Chartered mirou em empresas como Huntington Bancshares, M&T Bank, Truist Financial e CFG Bank como particularmente vulneráveis, devido à sua grande dependência das margens de juros líquidas do financiamento de depósitos.
Guerra das famílias
No cerne do conflito está uma simples pergunta: deve-se permitir que emissores de moedas estáveis ou plataformas de troca de criptomoedas paguem juros sobre tokens atrelados ao dólar?
A lei das moedas estáveis do ano passado proibiu os emissores de pagar juros diretamente, mas os bancos argumentam que deixou uma lacuna que permite que terceiros, como as bolsas, ofereçam o rendimento, criando uma nova concorrência por depósitos.
As empresas de criptomoedas respondem que as moedas estáveis realmente geram retornos por meio de reservas e atividade de mercado. Elas afirmam que reter recompensas protege injustamente os responsáveis atuais e inibe a inovação. A Coinbase se opôs às restrições com dificuldade, argumentando que elas limitariam a inovação e a adoção institucional.
Matemática política
A intervenção direta da Casa Branca revela o quão ansiosa a administração Trump está para aprovar esta legislação de forma urgente. Trump atraiu fortemente as criptomoedas durante sua campanha eleitoral e agora enfrenta pressão para realizá-lo.
Os gastos do Fairshake em 2024 deram frutos significativos. Seus candidatos apoiados venceram por margens esmagadoras, o Congresso aprovou legislações sobre moedas estáveis, e reguladores favoráveis à indústria foram nomeados na Comissão de Valores Mobiliários e em outras agências principais. Os 193 milhões de dólares não são apenas um número—são uma ferramenta de pressão.
Os executivos da indústria atribuíram ao governo dos EUA o crédito por trazer todas as partes à mesa de discussão. Mas, por outro lado, é a administração que foi puxada.
