Se a participação real for detida por um custodiante, por que o custodiante não é o emissor do bStock?

No início, eu assumi que a instituição que detém a participação subjacente era, basicamente, a instituição por trás do token.

Mas esses são dois papéis diferentes.

O custodiante detém a participação subjacente.

A BTech Holdings Limited emite o bStock.

E o mercado onde o bStock é negociado é mais uma camada.

Isso me fez olhar para a estrutura de outra forma.

Eu costumava pensar:

participação real → custodiante → bStock

como se fossem todas partes do mesmo papel.

Mas não são.

Custódia ≠ emissão.

A instituição que detém o ativo subjacente não é necessariamente a instituição que cria o produto que representa a exposição a ele.

Então, quando eu olho para um bStock, penso que existem, na verdade, três perguntas diferentes:

Quem detém o subjacente?
Quem emite o produto?
Onde ele é negociado?

Para mim, essa é uma forma muito mais útil de pensar em ações tokenizadas.

A instituição que detém o subjacente não é necessariamente a instituição que cria o produto.

#bstockscis @BinanceCIS