#termmax @TermMax
Eu estava lendo sobre como você realmente quita um empréstimo no TermMax, esperando a resposta “chata”: simplesmente devolver o que você pegou. A segunda opção de pagamento me fez parar e reler duas vezes, porque significa que você pode quitar uma dívida por menos do que seu valor nominal.
Aqui vai a configuração: Quando você contrai um empréstimo, você “cunha” Tokens de Taxa Fixa (FTs), e cada um é uma promessa de devolver 1 USDC no vencimento. Suponha que você deva 800 USDC; isso equivale a 800 FTs.
A forma óbvia de quitar é simplesmente devolver 800 USDC. Pronto.
Mas existe uma segunda forma. Esses mesmos FTs são negociados no mercado aberto com desconto antes do vencimento; digamos que estejam a 0.80 cada. Então você pode comprar 800 FTs no mercado por 640 USDC, devolvê-los para encerrar seu empréstimo e liberar sua garantia. Você quitou uma dívida de 800 USDC por 640.
Na primeira vez que li isso, pareceu uma “refeição grátis”. Não é — e entender por quê é a parte realmente interessante.
Esse preço de 0.80 não é um presente. É o mercado precificando tempo e risco: o FT vale menos que 1.00 hoje, precisamente porque você só vai receber 1.00 depois, e existe alguma chance de a dívida não ser totalmente paga. À medida que o vencimento se aproxima, esse desconto diminui em direção a zero; então, quanto mais perto você está do prazo, menos isso te economiza. Compre um FT no dia anterior ao vencimento e você vai pagar quase o valor total de 1.00.
Então não é exatamente “pagar menos do que você deve”. Sua dívida, em dinheiro de hoje, já vale menos do que seu valor nominal, e o protocolo permite liquidar pelo preço de hoje em vez do preço futuro. E, honestamente, é assim que títulos sempre funcionaram: você pode aposentar uma dívida recomprando-a no mercado.
O que eu realmente não tenho certeza é o seguinte: esse desconto consegue sobreviver à própria popularidade? Quanto mais pessoas correm para comprar FTs de volta para quitar barato, mais essa compra empurra os preços em direção a 1.00 e apaga silenciosamente exatamente o desconto que elas vieram buscar. @TermMax
#TermMax $RED $GPS $EDEN
Eu estava lendo sobre como você realmente quita um empréstimo no TermMax, esperando a resposta “chata”: simplesmente devolver o que você pegou. A segunda opção de pagamento me fez parar e reler duas vezes, porque significa que você pode quitar uma dívida por menos do que seu valor nominal.
Aqui vai a configuração: Quando você contrai um empréstimo, você “cunha” Tokens de Taxa Fixa (FTs), e cada um é uma promessa de devolver 1 USDC no vencimento. Suponha que você deva 800 USDC; isso equivale a 800 FTs.
A forma óbvia de quitar é simplesmente devolver 800 USDC. Pronto.
Mas existe uma segunda forma. Esses mesmos FTs são negociados no mercado aberto com desconto antes do vencimento; digamos que estejam a 0.80 cada. Então você pode comprar 800 FTs no mercado por 640 USDC, devolvê-los para encerrar seu empréstimo e liberar sua garantia. Você quitou uma dívida de 800 USDC por 640.
Na primeira vez que li isso, pareceu uma “refeição grátis”. Não é — e entender por quê é a parte realmente interessante.
Esse preço de 0.80 não é um presente. É o mercado precificando tempo e risco: o FT vale menos que 1.00 hoje, precisamente porque você só vai receber 1.00 depois, e existe alguma chance de a dívida não ser totalmente paga. À medida que o vencimento se aproxima, esse desconto diminui em direção a zero; então, quanto mais perto você está do prazo, menos isso te economiza. Compre um FT no dia anterior ao vencimento e você vai pagar quase o valor total de 1.00.
Então não é exatamente “pagar menos do que você deve”. Sua dívida, em dinheiro de hoje, já vale menos do que seu valor nominal, e o protocolo permite liquidar pelo preço de hoje em vez do preço futuro. E, honestamente, é assim que títulos sempre funcionaram: você pode aposentar uma dívida recomprando-a no mercado.
O que eu realmente não tenho certeza é o seguinte: esse desconto consegue sobreviver à própria popularidade? Quanto mais pessoas correm para comprar FTs de volta para quitar barato, mais essa compra empurra os preços em direção a 1.00 e apaga silenciosamente exatamente o desconto que elas vieram buscar. @TermMax
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