Reavaliei recentemente a lógica da minha posição em $BTC — não por causa do preço, mas por causa do fato de que a Citigroup pretende lançar um serviço de custódia de bitcoin. Para ser honesto, entre os bancos tradicionais, a Citi sempre foi mais cautelosa; e, desta vez, ela estar disposta a entrar para assumir a custódia não me parece apenas um teste. Parece mais como se estivesse sendo puxada pela demanda dos clientes. Instituições que querem alocar em bitcoin esbarram no ponto central da conformidade: sem um provedor de custódia regulamentado, fica difícil viabilizar auditoria, seguro e controles de risco. Agora que a Citi falou, é como se tivesse entregue a chave nas mãos dessas instituições. Minha leitura é que isso tem um significado maior do que uma simples entrada de ETF: custódia é infraestrutura — a base. Quando a base é destravada, as fricções para a entrada de fundos de pensão, escritórios familiares e até fundos soberanos tendem a cair bastante. No curto prazo, o mercado ainda fica debatendo o Federal Reserve e os dados macro, mas a estrutura dos compradores do BTC já está mudando: antes, era mais dominado por varejo e capital especulativo; agora, a porta de entrada de conformidade das finanças tradicionais está sendo aberta. Eu não vou aumentar a posição de imediato por causa de uma única notícia, mas vou elevar o peso do BTC na composição de longo prazo. Agora é observar três pontos: o cronograma de implementação da Citi, as taxas de custódia e se outros grandes bancos vão acompanhar rapidamente. Se tudo isso se concretizar, o fundo do BTC provavelmente vai ser elevado, camada por camada, e o espaço para uma queda tende a ser menor do que antes. Para mim, não é uma notícia comum do noticiário — é um sinal de virada que merece ser levado a sério: a entrada da Citi na custódia é um passo-chave para o bitcoin sair das margens e avançar para o balanço de ativos mainstream. Vale olhar com uma perspectiva mais longa.