#termmax A taxa fixa parece ser mais certa do que a taxa flutuante, mas essa “certeza” não surge do nada — por trás dela é necessário ter liquidez suficiente, um desenho de prazos razoável e usuários reais dispostos a ficar dos dois lados da negociação.
Este é também o ponto que mais observei ao analisar @TermMax . O protocolo pode lançar vários mercados de vencimento e pode até oferecer expectativas de retorno para diferentes prazos; porém, se o capital estiver concentrado em poucos pools populares e praticamente não houver negócios nos outros prazos, então o chamado mercado de prazos ainda será apenas uma página de exibição. Ver um preço na tela não significa que o usuário consiga concluir uma negociação em escala suficiente exatamente nesse preço.
A parte realmente difícil de um mercado de taxa fixa é que a liquidez é “recortada” pelas datas de vencimento. Um mês, três meses e seis meses de capital não podem simplesmente ser vistos como o mesmo ativo; as preferências de tempo do tomador e do credor também não são totalmente consistentes. Quanto mais prazos existem, mais escolhas o usuário tem — mas a liquidez também pode ficar mais dispersa. Se houver poucos prazos, a operação se torna mais simples, porém fica difícil atender às necessidades de gerenciamento de risco de diferentes fluxos de capital.$SPCXB
Portanto, se o #TermMax terá competitividade depois, não deve ser avaliado apenas por quantos mercados foram lançados, mas sim pela profundidade de cada mercado, o slippage, a frequência de negociações e a situação de renovação após o vencimento. Se o usuário aumentar um pouco o volume da negociação e a taxa real passar a divergir significativamente do que a página exibe, então a certeza proporcionada pela taxa fixa também será enfraquecida.$SNDKB
Ao contrário, eu acho que o TermMax não precisa, desde o início, buscar cobrir todos os ativos e todos os prazos. Em vez de dividir a liquidez de forma média em muitos mercados, é melhor começar concentrando em stablecoins com demanda mais clara e nos ativos principais, criando alguns prazos centrais que consigam manter negociações contínuas. Contanto que esses mercados formem preços confiáveis, a expansão posterior terá uma base.
No fim, o que vai ser decidido na competição dos protocolos de taxa fixa não é quem tem mais números na própria página, e sim quem consegue permitir que o usuário, quando precisar tomar emprestado ou alocar para obter rendimento, execute a negociação realmente a um custo próximo ao esperado. Se a profundidade de liquidez não resistir a testes, até mesmo uma taxa fixa “bem bonita” pode parecer apenas estável. @TermMax