Ontem à noite, jantei com amigos e, de repente, ele reclamou que a taxa de juros dos empréstimos bancários muda três vezes por dia. O dinheiro recém-emprestado para reformas já ficou mais caro este mês, tive que pagar umas centenas a mais. Enquanto eu comia e enfiava comida na boca, pensei: isso não é exatamente a mesma peça que todo dia acontece no DeFi? A taxa muda de repente, e se você não tiver cuidado com a posição, estoura. @TermMax
A TermMax quer pôr ordem nessa bagunça. Ela não fica brincando com taxa flutuante; faz direto um prazo fixo, uma taxa fixa. A ideia é transformar a dívida em três partes: FT, que funciona como um ticket com desconto: você compra barato e resgata no vencimento pelo valor nominal; o spread vira uma receita fixa. XT é a parte dos juros: quem pega o empréstimo recebe, mas já trava o custo antecipadamente. E GT é um NFT que junta colateral e dívida na mesma “embrulhada”, com um clique dá para alavancar, sem ficar indo e voltando. Os market makers colocam ofertas numa faixa de taxas; se o dinheiro ficar parado, ele é automaticamente colocado no Aave ou Morpho para render taxa flutuante, sem ficar dormindo. Parece inteligente, mas eu vi pela primeira vez aquela pilha de FT, XT e GT e minha cabeça mandou uma frase: “isso é pegar dinheiro emprestado ou desmontar um Lego?” #TermMax
A oferta total do token TMX fica travada, sem inflação. Em 25 de agosto acontece o TGE, e no começo a circulação deve ser por volta de vinte por cento. Quem fizer staking em sTMX consegue receber participações e, de quebra, participar da governança. O time e os investidores ficam com lock-up por um bom tempo; à primeira vista, não parece aquele tipo de venda agressiva já de cara. $BTC
No que diz respeito às perspectivas, eu admito que fiquei um pouco tentado. Juros fixos na finança tradicional são essencial; no DeFi, isso continua sendo raro. Não é como o modelo de “separar ganhos” do Pendle; a proposta é criar diretamente uma camada nativa de juros fixos e ainda conectá-la com RWA. Se realmente der para levar a gestão do fluxo de caixa das instituições para a blockchain, o espaço é grande.
Mas eu também não finjo que não tem risco. O próprio fato de o mecanismo ser complexo já é uma barreira; para o cidadão comum, nem entender a decomposição é fácil. E quando você usa dinheiro parado para render com taxa flutuante, traz também riscos externos. O TGE está chegando: com a emoção aquecida, dá para se empolgar demais. Ela quer resolver a incerteza da taxa de juros, mas a incerteza que está nela própria não some—na verdade, não diminui.
Eu ainda estou apalpando aos poucos; alguns detalhes realmente não estão totalmente claros. Esse “pote” de juros fixos é bom, mas também queima: é bom, mas arde.
A TermMax quer pôr ordem nessa bagunça. Ela não fica brincando com taxa flutuante; faz direto um prazo fixo, uma taxa fixa. A ideia é transformar a dívida em três partes: FT, que funciona como um ticket com desconto: você compra barato e resgata no vencimento pelo valor nominal; o spread vira uma receita fixa. XT é a parte dos juros: quem pega o empréstimo recebe, mas já trava o custo antecipadamente. E GT é um NFT que junta colateral e dívida na mesma “embrulhada”, com um clique dá para alavancar, sem ficar indo e voltando. Os market makers colocam ofertas numa faixa de taxas; se o dinheiro ficar parado, ele é automaticamente colocado no Aave ou Morpho para render taxa flutuante, sem ficar dormindo. Parece inteligente, mas eu vi pela primeira vez aquela pilha de FT, XT e GT e minha cabeça mandou uma frase: “isso é pegar dinheiro emprestado ou desmontar um Lego?” #TermMax
A oferta total do token TMX fica travada, sem inflação. Em 25 de agosto acontece o TGE, e no começo a circulação deve ser por volta de vinte por cento. Quem fizer staking em sTMX consegue receber participações e, de quebra, participar da governança. O time e os investidores ficam com lock-up por um bom tempo; à primeira vista, não parece aquele tipo de venda agressiva já de cara. $BTC
No que diz respeito às perspectivas, eu admito que fiquei um pouco tentado. Juros fixos na finança tradicional são essencial; no DeFi, isso continua sendo raro. Não é como o modelo de “separar ganhos” do Pendle; a proposta é criar diretamente uma camada nativa de juros fixos e ainda conectá-la com RWA. Se realmente der para levar a gestão do fluxo de caixa das instituições para a blockchain, o espaço é grande.
Mas eu também não finjo que não tem risco. O próprio fato de o mecanismo ser complexo já é uma barreira; para o cidadão comum, nem entender a decomposição é fácil. E quando você usa dinheiro parado para render com taxa flutuante, traz também riscos externos. O TGE está chegando: com a emoção aquecida, dá para se empolgar demais. Ela quer resolver a incerteza da taxa de juros, mas a incerteza que está nela própria não some—na verdade, não diminui.
Eu ainda estou apalpando aos poucos; alguns detalhes realmente não estão totalmente claros. Esse “pote” de juros fixos é bom, mas também queima: é bom, mas arde.