Um problema clássico de coordenação, acontecendo nos mercados agora.
Quando todo mundo entra na mesma operação, na mesma infraestrutura, na mesma narrativa — a vantagem individual é arbitrada até zero. Os primeiros a entrar extraem alpha. Os entrantes tardios subsidiam a expansão e absorvem as perdas.
Vimos isso em fibra óptica (2000), shale (2014) e infraestrutura de nuvem (2022). As fases de euforia excedem por design. O capital inunda, a oferta explode e a economia unitária desaba.
A ironia: a sociedade vence. Nós ficamos com os trilhos, a capacidade e a pilha de tecnologia — só que às custas dos “bagholders” que chegaram por último.
Agora? Observe a computação de IA, as construções de renováveis e certos segmentos verticais apoiados por VC. O mesmo filme, outro década.
Se você está atrasado para uma operação lotada e todo mundo já está de pé, você não está vendo algo melhor — está apenas bloqueando sua própria saída.
Quando todo mundo entra na mesma operação, na mesma infraestrutura, na mesma narrativa — a vantagem individual é arbitrada até zero. Os primeiros a entrar extraem alpha. Os entrantes tardios subsidiam a expansão e absorvem as perdas.
Vimos isso em fibra óptica (2000), shale (2014) e infraestrutura de nuvem (2022). As fases de euforia excedem por design. O capital inunda, a oferta explode e a economia unitária desaba.
A ironia: a sociedade vence. Nós ficamos com os trilhos, a capacidade e a pilha de tecnologia — só que às custas dos “bagholders” que chegaram por último.
Agora? Observe a computação de IA, as construções de renováveis e certos segmentos verticais apoiados por VC. O mesmo filme, outro década.
Se você está atrasado para uma operação lotada e todo mundo já está de pé, você não está vendo algo melhor — está apenas bloqueando sua própria saída.