@TermMax #TermMax
Os US$ 80 da opção “smart repayment” (reembolso inteligente) na verdade economizam
Voz: primeiro, o devedor
Fiz as contas na opção “smart repayment” nos documentos dos devedores do TermMax, em vez de passar direto por cima, porque economizar US$ 80 não é nada, se o mecanismo funcionar como descrito.
Exemplo de documentos: Alice bloqueia 2 ETH, toma empréstimo contra isso, e os registros do GT mostram 1.600 USDC como dívida no vencimento. Duas formas de encerrar. Opção 1: reembolsar 1.600 USDC diretamente. Opção 2: recomprar 1.600 FT no mercado aberto com desconto — digamos US$ 0,95 por FT — gastando 1.520 USDC em vez de 1.600. 💵
Isso dá uma economia de US$ 80 em uma posição de US$ 1.600, exatamente 5% — porque é exatamente isso que o preço de US$ 0,95 de FT representa: a precificação do mercado em um rendimento fixo já reflete o desconto. Recomprar a dívida com desconto, na prática, é capturar esse rendimento para si, em vez de deixar isso para quem detiver o FT até o vencimento. 🔄
O porém: isso só funciona se os FTs estiverem realmente sendo negociados abaixo do valor de face no momento em que você quer reembolsar, e se houver profundidade suficiente para recomprar seus 1.600 completos sem mexer no preço contra você durante a compra.
📊 Liquidez “fina” exatamente na hora errada pode apagar parte ou tudo desses 5%.
Você realmente acompanharia o preço do FT e cronometraria seu reembolso em função dele, ou o reembolso direto é mais simples mesmo que custe um pouco mais? 🤔 Alguém já viu um desconto real nesse tipo de recompra — de quanto foi?
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Os US$ 80 da opção “smart repayment” (reembolso inteligente) na verdade economizam
Voz: primeiro, o devedor
Fiz as contas na opção “smart repayment” nos documentos dos devedores do TermMax, em vez de passar direto por cima, porque economizar US$ 80 não é nada, se o mecanismo funcionar como descrito.
Exemplo de documentos: Alice bloqueia 2 ETH, toma empréstimo contra isso, e os registros do GT mostram 1.600 USDC como dívida no vencimento. Duas formas de encerrar. Opção 1: reembolsar 1.600 USDC diretamente. Opção 2: recomprar 1.600 FT no mercado aberto com desconto — digamos US$ 0,95 por FT — gastando 1.520 USDC em vez de 1.600. 💵
Isso dá uma economia de US$ 80 em uma posição de US$ 1.600, exatamente 5% — porque é exatamente isso que o preço de US$ 0,95 de FT representa: a precificação do mercado em um rendimento fixo já reflete o desconto. Recomprar a dívida com desconto, na prática, é capturar esse rendimento para si, em vez de deixar isso para quem detiver o FT até o vencimento. 🔄
O porém: isso só funciona se os FTs estiverem realmente sendo negociados abaixo do valor de face no momento em que você quer reembolsar, e se houver profundidade suficiente para recomprar seus 1.600 completos sem mexer no preço contra você durante a compra.
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Você realmente acompanharia o preço do FT e cronometraria seu reembolso em função dele, ou o reembolso direto é mais simples mesmo que custe um pouco mais? 🤔 Alguém já viu um desconto real nesse tipo de recompra — de quanto foi?
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