#termmax @TermMax 、第二篇
Nesta semana, fiz um inventário da minha conta à vista na Binance. Eu tinha a intenção de ir à TermMax para fazer um planejamento financeiro mais estável, mas, depois de analisar a lógica do negócio, desisti. Olha: o total é de 1 bilhão de moedas, e uma grande parte foi reservada para capital e tesouraria. Os US$ 27,27 milhões em empréstimos ativos mostram que a lógica do produto funciona, mas quanto mais eu penso, mais sinto que existe uma contradição estrutural inerente no mecanismo de “captura de valor”.$BTC
Um tomador pega um produto com taxa fixa porque quer custos totalmente previsíveis e não precisa acompanhar o mercado. Só que, se a plataforma, para gerar demanda por tokens, impuser à força que o tomador compre e mantenha uma certa proporção de tokens para usufruir de juros baixos, isso transfere novamente ao usuário o risco das oscilações do preço do token. Com isso, a vantagem central do “isolamento da volatilidade” de taxa fixa é completamente rompida.
A receita do protocolo nos últimos 30 dias foi apenas de US$ 19.900, o que também comprova, de forma inversa, que os usuários rejeitam fortemente qualquer atrito adicional de custo. Assim, cai-se num beco sem saída: sem vincular o token, o token não tem valor; vincular à força, e você afasta os usuários principais do negócio. Como, sem prejudicar a experiência de juros fixos, devolver esse pequeno valor de taxas ao token? Isso é uma engenharia extremamente complexa.
Por enquanto, a estrutura de empréstimos do próprio protocolo ainda se sustenta, mas a cadeia de transmissão de valor está totalmente rompida. Se essa moeda vai ser possível “segurar por muito tempo” depende de, após o lançamento, existir um plano de distribuição de lucros que toque a essência. Ficar apenas sustentando o palco com a crença de controle do início, eu acho que a relação risco-retorno fica um pouco desbalanceada. Pessoalmente, recomendo que todos observem a rotatividade dos grandes holders nos três primeiros dias antes de decidir se vale a pena acompanhar.@TermMax
Nesta semana, fiz um inventário da minha conta à vista na Binance. Eu tinha a intenção de ir à TermMax para fazer um planejamento financeiro mais estável, mas, depois de analisar a lógica do negócio, desisti. Olha: o total é de 1 bilhão de moedas, e uma grande parte foi reservada para capital e tesouraria. Os US$ 27,27 milhões em empréstimos ativos mostram que a lógica do produto funciona, mas quanto mais eu penso, mais sinto que existe uma contradição estrutural inerente no mecanismo de “captura de valor”.$BTC
Um tomador pega um produto com taxa fixa porque quer custos totalmente previsíveis e não precisa acompanhar o mercado. Só que, se a plataforma, para gerar demanda por tokens, impuser à força que o tomador compre e mantenha uma certa proporção de tokens para usufruir de juros baixos, isso transfere novamente ao usuário o risco das oscilações do preço do token. Com isso, a vantagem central do “isolamento da volatilidade” de taxa fixa é completamente rompida.
A receita do protocolo nos últimos 30 dias foi apenas de US$ 19.900, o que também comprova, de forma inversa, que os usuários rejeitam fortemente qualquer atrito adicional de custo. Assim, cai-se num beco sem saída: sem vincular o token, o token não tem valor; vincular à força, e você afasta os usuários principais do negócio. Como, sem prejudicar a experiência de juros fixos, devolver esse pequeno valor de taxas ao token? Isso é uma engenharia extremamente complexa.
Por enquanto, a estrutura de empréstimos do próprio protocolo ainda se sustenta, mas a cadeia de transmissão de valor está totalmente rompida. Se essa moeda vai ser possível “segurar por muito tempo” depende de, após o lançamento, existir um plano de distribuição de lucros que toque a essência. Ficar apenas sustentando o palco com a crença de controle do início, eu acho que a relação risco-retorno fica um pouco desbalanceada. Pessoalmente, recomendo que todos observem a rotatividade dos grandes holders nos três primeiros dias antes de decidir se vale a pena acompanhar.@TermMax