Eu continuei voltando aos documentos #TermMax porque a minha primeira leitura pareceu simples demais e😊ee. Eu vi um protocolo de empréstimos$ com taxas fixas, mas depois de passar mais tempo com os mecanismos, comecei a fazer uma pergunta diferente: o que acontece quando uma taxa é fixa enquanto tudo ao redor está se movendo?

Isso me levou para o lado das opções. Estou interessado em como essas posições são precificadas, mas estou ainda mais interessado em como o risco realmente se parece quando a volatilidade dispara. Um movimento brusco no colateral é uma coisa. Uma mudança repentina de volatilidade pode afetar várias suposições ao mesmo tempo, e eu não tenho certeza de que isso seja óbvio à primeira vista.

Eu tive a mesma sensação quando analisei a governança. Se parâmetros-chave podem mudar via governança, então a pergunta importante para mim não é apenas se a governança existe. Quem define as regras do colateral e os limites de risco? Com que rapidez eles podem mudar? Que proteções existem se uma decisão for tomada sob pressão?

Quanto mais eu conecto essas peças, mais eu acho que a parte difícil pode ser como os riscos interagem: empréstimos, posições de taxa fixa, opções, contratos inteligentes e governança tudo funcionando no mesmo sistema.

Eu ainda estou descobrindo isso, e não quero fingir que cheguei a uma conclusão definitiva. Eu realmente gostaria de ouvir de pessoas que se aprofundaram no TermMax: onde você acha que as suposições são mais fortes e onde está o risco real?
#termmax @TermMax
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